Cafom : Un exercice attendu en hausse

Publication du chiffre d'affaires T1 2015/16 (octobre / décembre 2015)

Cafom publie un chiffre d'affaires un peu en dessous de nos attentes à 107,0 M€ (vs 110,8 M€), en baisse de 3,6%. L'écart avec nos estimations provient principalement du ralentissement de l'activité dans les DOM TOM à 50,7 M€ (vs 53,5 M€ attendus, en hausse de +0,8% (vs +8,9% au T4 2015/16) et de la baisse du e-commerce à 18,9 M€ (vs 22,3 M€ attendus) en lien avec la chute de DirectLowCost.com à 2,9 M€ (vs 4,4 M€ au T1 2014/15) liée à la baisse de l'activité en Russie. Les magasins Habitat ressortent à 37,4 M€ (-7,2%).

Recommandation

Compte tenu de l'actualisation de la mise à jour de nos estimations, notre objectif de cours passe à 10,40 € (vs 10,20 €) et notre recommandation reste à Achat.