Cafom : Un EBE en forte hausse

Publication des résultats annuels 2014/15 (octobre 2014/septembre 2015)


Cafom fait suite à la publication de son chiffre d’affaires en novembre dernier (384,5 M€) en publiant un EBE de 20,1 M€ (vs 18,0 M€e), soit une marge d’EBE en hausse de 1 pts à 5,2% et un ROC de 9,5 M€ (vs 10,1 M€e), soit une MOC de 2,5% (vs 2,3%). La société a bénéficié de la maitrise de ses coûts opérationnels. La rentabilité nette est néanmoins grevée par des charges non courantes de 9,4 M€ (dont 7,3 M€ pour la restructuration de Habitat) avec un Rnpg qui ressort à -1,7 M€ (vs -0,1 M€ en 2013/14).

Recommandation

Compte tenu du changement dans nos estimations et de la mise à jour de nos modèles, nous maintenons notre objectif de cours à 10,20 € et notre recommandation passe à Achat (vs Accumuler).