Bouygues vend des titres Alstom, faut-il faire pareil ?

information fournie par Le Revenu •12/09/2019 à 13:59

Bouygues vient de céder près de la moitié de sa participation dans Alstom , via un placement auprès d'investisseurs institutionnels. Le titre du fabricant de TGV accuse le coup, et perd 5% en séance. Pour autant, les perspectives de l'industriel restent intactes. Notre analyse et notre conseil boursier après cette grosse vente d'actions.

L’opération a été rondement menée.

Bouygues vient de céder 29,15 millions d’actions Alstom , représentant 13% du capital, au prix de 37 euros par action. Le montant total de cette cession ressort à 1,079 milliard d’euros. L’opération annoncée mercredi 11 septembre après la clôture du marché a pris la forme d’un placement accéléré auprès d’investisseurs institutionnels.

Le prix de 37 euros fait ressortir une décote de 6% sur le cours de clôture d’Alstom le 11 septembre (39,38 euros). Ce n’est pas considérable pour une opération de cette taille. Mais le titre Alstom accuse logiquement le coup, cédant 5% en séance ce jeudi.

À l’issue du placement, Bouygues reste le premier actionnaire d’Alstom avec 14,7% du capital. Le groupe conserve ses deux postes d’administrateurs. Il s’est engagé envers les banques en charge du placement à conserver pendant une période de 180 jours le solde de sa participation dans Alstom.

Cette opération ne nous surprend pas. Le fabricant de TGV n’était plus depuis longtemps un actif stratégique pour Bouygues (mais l’a-t-il jamais été ?).

En début d’année, Bouygues avait vivement regretté l’échec de la fusion entre Alstom et Siemens Transport, qui lui aurait permis de diviser par deux sa participation.

En juillet, il avait récupéré en 341 millions