Bourse : les valeurs préférées d’Amiral Gestion

information fournie par Le Revenu •16/04/2019 à 09:03

La société de gestion spécialisée sur les petites sociétés européennes affiche de solides performances à long terme. Parmi ses actions en portefeuille : Groupe Guilin, Viel, Jacquet Metal Service, Wavestone.

Fondée en 2003 par François Badelon (président), rejoint en 2004 par Julien Lepage (directeur général), Amiral Gestion a rencontré le succès depuis quinze ans, avec un encours en plein boom passé de 600 millions d’euros fin 2015 à 3,9 milliards fin mars 2019.

L’équipe de gestion s’est rapidement étoffée depuis l’origine, avec l’arrivée de David Poulet en 2004, Nicolas Komilikis (directeur général) en 2005 et Louis d’Arvieu en 2005. La société compte désormais 45 salariés dont 24 dédiés à la gestion.

Les fonds sous gestion sont concentrés sur six fonds ouverts pour près de 3 milliards, quatre mandats institutionnels pour 500 millions et la gestion privée pour 400 millions.

L’expertise revendiquée par les gérants porte d’abord sur les petites et moyennes valeurs européennes, où la dispersion des performances est plus grande et où l’efficience des marchés est moindre. Ce moins bon suivi des sociétés par les analystes permet à la société de gestion de faire beaucoup mieux que les indices à long terme.

Le choix des valeurs est basé sur un modèle quantitatif et qualitatif utilisant vingt-huit critères financiers et extrafinanciers (cyclicité, barrières à l’entrée, diversification géographique, qualité des dirigeants, gouvernance, allocation du capital, satisfaction des clients, rentabilité, génération de free cash flow, etc.).