Bourse Direct: "Un chiffre d’affaires T1 déjà dynamique"

Publication du CA T1 2023

Bourse Direct publie un chiffre d’affaires consolidé du premier trimestre 2023 en hausse de +16,1%, à 16,7 M€, par rapport au T1 2022 et en hausse séquentielle de +44% par rapport au T4 2022.

Perspectives et estimations

Aucune estimation chiffrée n’est communiquée par la société pour le reste de l’exercice. Après avoir largement revu nos estimations au moment des résultats annuels, nous les maintenons pour le moment, même si elles impliquent une performance un peu supérieure sur la partie courtage/Exoé que celle constatée sur le trimestre.

Recommandation

Suite à cette publication, nous confirmations notre objectif de cours récemment réhaussé (6,50 €) et notre recommandation à Achat. La valeur se traite actuellement environ 12x P/E NTM après la mise à jour de nos estimations fin mars (nous sommes seuls sur le consensus). Un niveau bien éloigné du P/E forward moyen de la société depuis qu’elle est suivie (c18x) et de celui de son secteur hors Flatex (c16x) alors que les perspectives financières du groupe, notamment du fait de l’environnement de taux, n’ont jamais été aussi bonnes.