Bourse: BofA Securities anticipe la baisse des actions européennes

information fournie par Le Revenu •04/09/2023 à 07:05

Les stratèges de la banque américaine prévoient une chute des cours de 15% d'ici à la fin de l'année.

Les stratèges de BofA Securities constatent un environnement favorable aux actions («Goldilocks»), soutenu par la résilience de l'économie américaine et le recul de l'inflation. Mais ils prévoient une dégradation de la conjoncture en Europe et aux États-Unis, alors que les conditions de crédit se dégradent.

Le recul attendu des indicateurs avancés PMI (de 52,5 à 48 pour le PMI global d'ici à la fin d'année) devrait entrainer une remontée de la prime de risque sur les actions, une baisse des anticipations de bénéfices (le recul attendu est de 15% d'ici au deuxième trimestre 2024) et des valeurs cycliques.

L'objectif pour le début 2024 est à 380 points sur le Stoxx 600, soit un recul de 15% sur le niveau actuel et une sous-performance de 15% des valeurs cycliques sur les défensives.

Le PER estimé à douze mois descendrait de 12,4 à 11,5 en fin d'année et la prime de risque sur les actions remonterait de 7,7% à 8,5%.

Selon eux, les trois évènements pouvant entrainer une hausse des cours pourraient venir :

1 - de dépenses publiques supplémentaires aux États-Unis qui compenseraient la contraction du crédit (mais le déficit budgétaire atteint déjà un pic de cinquante ans à 8% du PIB);
2 - d'une relance de l'économie chinoise par les autorités du pays confrontées à de mauvaises statistiques (les économistes de la