Bigben : "Très bons semestriels portés par l’édition de jeux vidéo. Annonce du projet d’IPO de Nacon"

Publication des résultats semestriels 2019/20

Bigben fait suite à la publication de son CA S1 2019/20 en octobre dernier de 126,8 M€ (+19,9%) et affiche à nouveau une forte amélioration de sa marge opérationnelle avec un ROC de 13,4 M€ (MOC de 10,5% vs 8,7% au S1 2018/19).

Projet d'IPO de Nacon, la filiale dédiée aux jeux

Avec la finalisation du regroupement des actifs jeux sous Nacon, Bigben annonce le projet de l'introduction en bourse de cette filiale qui a réalisé un CA 2018/19 de 113,1 M€ en 2018/19 et une MOC 18/19 de 11,1%. Sans indication précise, nous comprenons que l'opération serait pour début d'année prochaine.

Recommandation

Malgré le rerating récent du titre, nous demeurons positifs sur le titre compte tenu des perspectives de développement sur le gaming et du levier sur la marge. Nous renouvelons notre recommandation à l'Achat avec un OC à 18,00 €.