Bigben Interactive : Résultat opérationnel 2022-23 + 48,5% YoY

Le groupe a publié un résultat opérationnel 2022-23 à 19,8 M€ après éléments non récurrents (+2,8M€), en hausse de 48,5% YoY et au-dessus de notre estimation à 17,5 M€.

Le groupe demeure confiant en ses perspectives de croissance forte pour 2023-24, soutenu notamment par le Gaming, avec une riche actualité éditoriale (+20 nouveaux jeux). Cependant nous intégrons un démarrage en demi-teinte pour le jeu vidéo Gollum, les critiques (Metacritic, Steam) ayant soulevé des problèmes techniques nécessitant des correctifs. Les perspectives de l'activité AudioVidéo/Telco demeurent celles de la consolidation et de l'optimisation des marges.

Après mise à jour du modèle, nous réduisons légèrement notre objectif de cours à 6,8 € (vs 7,5 € préc.), reflétant un potentiel de hausse du titre de 32%. Nous réitérons notre opinion à Achat Fort. Le titre se traite à 3,9x l'EV/EBITDA, en-dessous de sa moyenne historique de 4,4x.