BCE : une nouvelle baisse... avant une pause information fournie par TRIBUNE LIBRE 04/06/2025 à 16:30
Par Christophe Boucher, Directeur des investissments chez ABN AMRO Investment Solutions
"D'après un large consensus, la BCE devrait abaisser son taux directeur à 2% lors de sa réunion de demain.
Nous nous attendons à ce que la présidente Lagarde adopte un ton neutre, signalant que la politique monétaire est désormais proche d'un retour à la normale.
Le moment est opportun pour la BCE de passer d'une position relativement accommodante à une position neutre, car les données publiées hier indiquent que la lutte contre l'inflation progresse de manière significative.
Mme Lagarde devrait également souligner que les pressions inflationnistes continuent de s'atténuer et nous nous attendons à ce que les projections de la BCE en matière d'inflation soient révisées à la baisse.
Toutefois, compte tenu du niveau élevé d'incertitude économique, la BCE devrait maintenir son approche fondée sur les données et s'abstenir de fournir des indications sur l'évolution future des taux.
Selon nous, la BCE ne devrait pas procéder à deux baisses consécutives de ses taux en juillet. Un assouplissement trop important pourrait limiter la marge de manœuvre de la banque centrale en cas de ralentissement soudain de la croissance.
Les perspectives d'inflation et de croissance restent fortement tributaires de trois facteurs principaux : l'issue des négociations commerciales entre les États-Unis et l'Union européenne, la mise en œuvre des plans de dépenses budgétaires massifs et la possibilité d'un cessez-le-feu dans le conflit opposant la Russie à l'Ukraine.
L'issue des négociations entre la Chine et les États-Unis est également importante pour les perspectives européennes : une réorientation des exportations chinoises vers l'Europe pourrait accélérer la désinflation.
Nous ne prévoyons pas de rebond de l'inflation et notre scénario de base table sur une nouvelle baisse des taux de la BCE en octobre afin de soutenir la reprise attendue dans le secteur manufacturier".