Ausy: Bonne accélération de la croissance organique : Opinion Achat

Au titre du T3 2015, Ausy a publié un chiffre d’affaires en ligne avec nos attentes, de 93,6 M€, en hausse de +6,5 % yoy à données publiées et affichant une accélération de la croissance organique (+3,6 % yoy au T3 vs. 1,4 % au S1). La période marque un retour à la croissance organique à l’International (+6,0 % yoy grâce à l’Allemagne) et la poursuite d’une tendance positive en France. La piste de la croissance externe aux Etats-Unis (80 M$ de CA, marge supérieure à Ausy) est en bonne voie de réalisation et pourrait être annoncée très prochainement. Suite à cette publication attendue, nous maintenons nos estimations. Après mise à jour de notre modèle, la valorisation d’Ausy ressort désormais à 44,50 €. Achat.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88