Attention aux financements dilutifs qui pèsent sur des actions

information fournie par Le Revenu •02/02/2022 à 09:02

Plus de soixante petites sociétés ont réalisé des montages financiers permettant d'émettre des actions nouvelles qui font baisser les cours. À éviter.

L’Autorité des marchés financiers a alerté deux fois les épargnants, en juillet 2020 et en novembre 2021, des risques associés aux lignes de financement en fonds propres («equity line») : soit un programme d'augmentation de capital par exercice d'options (PACEO) ou une émission d’obligations convertibles en actions avec bons de souscription d’actions (OCABSA).

Ce type de financement monté par un intermédiaire financier est utilisé à tout moment, au gré de l'entreprise et après suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires.

Il peut créer une forte pression baissière sur le cours des sociétés émettrices et conduire à une dilution significative de l'actionnariat.

Plus d'une soixantaine d'entreprises ont fait appel à ce type de financement depuis dix ans.

Et les performances boursières sur les trois ans passés sont sans appel : Neovacs (-99%), Cybergun (-99%), Europlasma (-99%), Safe Orthopaedics (-98%), Visiomed (-97%), Delta Drone (-98%), Archos (-99%), Auplata (-95%), etc.

Quelques rares sociétés ayant utilisé ces appels au marché ont connu un parcours boursier positif (moins d'une dizaine): Catana (+180% en trois ans), Ekinops (+178%), McPhy Energy