Altheora : Redressement de l’EBITDA / l’activité devrait rester sous pression

Publication du chiffre d’affaires 2023

Après avoir annoncé une progression de son activité de +17,6% à 41,3 M€, Altheora publie des résultats en hausse. L’EBITDA ressort à 2,1 M€ (vs 1,1 M€), tandis que le résultat d’exploitation ressort à -0,9 M€ (vs -1,3 M€). Le RN atteint -2,0 M€ contre -1,7 M€ un an plus tôt. Ces chiffres sont conformes à nos attentes. Altheora communique également sur ses chiffres pour les 3 premiers mois de 2024 avec un CA en léger retrait de 1,8% à 10,9 M€. Évoluant dans un environnement toujours complexe, le management anticipe un S1 2024 dans la même tendance que 2023 avant un rebond de l’activité au S2.

Recommandation

A la suite de cette publication et à la mise à jour de notre modèle de valorisation et de l’évolution des paramètres de marchés, notre objectif de cours ressort à 0,80 €. Notre opinion reste à Achat étant donné le potentiel de hausse supérieur à 15%.