(Actualisé avec des précisions, citations, contexte)
par Toby Sterling
AMSTERDAM, 9 mars (Reuters) - Akzo Nobel AKZO.AS a annoncé
jeudi qu'il avait rejeté une offre de son concurrent américain
PPG Industries PPG.N , jugeant que la proposition de quelque 21
milliards d'euros le sous-évaluait.
L'offre, "hostile, non contraignante et conditionnelle",
représente environ 83 euros par action, se décomposant en 54
euros en numéraire et en 0,03 action PPG par action Akzo Nobel.
Elle représente une prime d'à peu près 29% sur le cours de
clôture de mercredi (64,42 euros) en Bourse d'Amsterdam et de
11% sur le cours record enregistré en avril 2015.
Le fabricant de peintures et de revêtements néerlandais
songe à la place à introduire en Bourse ou vendre sa division de
chimie spécialisée (Specialty Chemicals), qui a réalisé un
chiffre d'affaires de 4,8 milliards d'euros en 2016.
Le directoire et le conseil de surveillance d'Akzo ont
conclu à l'unanimité que la proposition de PPG sous-évaluait
fortement l'entreprise, "inapte à refléter son potentiel de
création de valeur sur le long terme".
Akzo Nobel juge également cette offre risquée car les
économies censées être dégagées sont incertaines, l'entité qui
naîtrait de la fusion serait lourdement endettée et enfin les
autorités de tutelle pourraient bien faire obstacle à sa
réalisation.
"Les deux entreprises sont confrontées à des perspectives
difficiles sur les fondamentaux et une consolidation permettrait
sans doute de relancer la croissance des résultats", observe
cependant Morgan Stanley.
L'offre sur Akzo tombe à une semaine des élections aux
Pays-Bas et les OPA étrangères ont été l'un des thèmes de
campagne.
Le ministre des Finances Jeroen Dijsselbloem a dit mardi que
les grandes entreprises néerlandaises intéressaient car elles
avaient de solides trésoreries et il a recommandé la création
d'un organisme doté de la capacité de bloquer les OPA, sur le
modèle de la Commission de l'investissement étranger aux
Etats-Unis (CFIUS).
PPG avait dit en décembre qu'il lancerait un plan de
restructuration d'envergure, visant 125 millions de dollars
d'économies annuelles et se proposant de supprimer 1.700
emplois, soit 3,6% environ de ses effectifs.
Akzo Nobel a annoncé le mois dernier un bénéfice
opérationnel trimestriel inférieur aux attentes du marché,
plombé par ses activités dans les secteurs naval et de
l'énergie, ainsi que par des coûts de restructuration et des
effets de change négatifs.
(Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Benoît
Van Overstraeten)