Adthink Media : Un S2 moins dynamique qu'anticipé : Opinion Achat Fort
Adthink a publié, le 1 er février dernier, un chiffre d'affaires de 24,5 M€, inférieur à nos attentes (26,1 M€) en recul de -16,0 % yoy. A l'image du premier semestre, le groupe a fait face au S2 à un marché de la publicité en ligne difficile et à un environnement de marché fortement concurrentiel sur les activités BtoC. Toutefois, compte tenu des importantes mesures de rationalisation opérées sur l'exercice, le groupe compte afficher une amélioration notable de sa rentabilité sur le S2. Suite à cette publication, nous ajustons nos estimations à court et moyen termes. Après mise à jour de notre modèle, intégrant des données de marché plus dégradées, notre objectif de cours ressort désormais à 1,75 € par titre. Nous conservons notre Opinion Achat Fort sur la valeur.
Thomas DELHAYE
Analyste Financier
01.45.63.68.88