ADOMOS : publication du CA 2018

Adomos annonce pour 2018 un CA de 7,53 M€ stable par rapport à 2017 et des produits d'exploitations de 9,21 M€ en progression de 9%.
Comme au 1ersemestre, l'activité immobilière a été pénalisée par un marché en décroissance (-17% sur les 9 premiers mois de 2018) et l'allongement du délai entre la réservation et le passage devant notaire. Si au 1ersemestre, cet effet avait décalé la constatation en CA pour un montant estimé à 600 K€, à la fin de l'exercice l'écart s'élève à 850 K€. L'effet de rattrapage que nous attendions au S2 n'a donc pas eu lieu. Ce décalage se constate d'ailleurs dans l'augmentation significative des postes Production Stockée (x10 à 488 K€) et Production immobilisée (+34% à 1,14 M€). De fait si le CA de l'activité immobilière apparaît en recul, ses produits d'exploitations sont stables.

Au final, nous confirmons notre opinion à Achat avec un objectif de cours ajusté à 1,30 € (vs 1,56 €) soit un potentiel de hausse de 43,2%.