Accor : un rebond boursier trop rapide ?

Le champion français de l'hôtellerie a perdu 2 milliards d'euros en 2020. Mais le titre vient de toucher un plus-haut annuel.

Les chiffres donnent le tournis : frappé par la pandémie, le numéro six mondial de l’hôtellerie a réalisé une perte nette historique de près de 2 milliards d’euros en 2020, contre un bénéfice net de 464 millions un an plus tôt.

L’excédent brut d’exploitation est lui aussi ressorti dans le rouge, à -391 millions d’euros.

Reprise graduelle en vue

De son côté, le chiffre d’affaires s'est élevé à 1,6 milliard d’euros, en recul de 60%.

Pour 2021, les dirigeants tablent sur une reprise graduelle, alimentée par la campagne de vaccination.

Les investisseurs ont choisi le camp de l’optimisme : le titre vient de toucher un plus-haut annuel à 35,62 euros le 24 février. Sur un an, il a progressé de 4,7%.

Fin 2020, près de 82% des hôtels du groupe (Ibis, Novotel, Pullman, Sofitel, etc.) étaient ouverts.

La situation financière d' Accor est aussi solide avec des liquidités disponibles de 4 milliards d’euros et une consommation de cash en recul : 61 millions par mois sur l’ensemble de 2020, contre 80 millions au premier semestre.

De nouvelles restrictions pourraient peser lourd

Mais les nouvelles restrictions sanitaires risquent de stopper tout espoir de rebond rapide du secteur en Europe, zone qui concentre 46% du parc hôtelier d’Accor.

Avec la récente hausse du titre, la valeur