La coopération mondiale sur les monnaies stables est d'une importance capitale, selon la BRI

information fournie par Reuters •21/04/2026 à 15:04

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* Le directeur de la BRI demande des règles mondiales pour les monnaies stables

* Il met en garde contre la fragmentation du marché et les tensions sur les économies en développement

* Tether affirme que l'idée selon laquelle les stablecoins sont comme des ETF est erronée

(Mise à jour avec les commentaires de Tether aux paragraphes 2 et 12-13) par Leika Kihara et Marc Jones

Le directeur de la Banque des règlements internationaux a lancé lundi un nouvel appel à la coopération internationale sur les stablecoins, la décrivant comme vitale pour éviter une grave fragmentation du marché.

Tether, l'émetteur de l'une des plus grandes stablecoins, a ensuite rejeté comme "ignorante" la comparaison faite par Pablo Hernandez de Cos, directeur général de la BRI, entre sa pièce USDT et les fonds négociés en bourse.

Connue comme la banque centrale des banquiers centraux, la BRI s'inquiète depuis longtemps des stablecoins, un type de crypto-monnaie généralement lié au dollar américain dans une proportion de 1:1.

S'exprimant au Japon, M. de Cos a déclaré que leur potentiel à saper les politiques monétaires et fiscales, à causer des tensions sur les marchés financiers et à entraver la lutte contre le financement illicite, signifiait que la coordination mondiale était d'une "importance critique".

Sans cela, "des cadres réglementaires divergents pour les monnaies stables dans les différentes juridictions pourraient entraîner une grave fragmentation du marché ou permettre un arbitrage réglementaire préjudiciable", a déclaré M. de Cos, en faisant référence au fait que les entreprises recherchent les règles les moins onéreuses.

Ses commentaires interviennent alors que les États-Unis et d'autres grandes économies s'efforcent de mettre en place des cadres réglementaires pour les monnaies stables et de rattraper des pays comme Abu Dhabi et Singapour qui les ont déjà mis en place.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey , qui préside le Conseil de stabilité financière, organisme mondial de surveillance financière, a également déclaré la semaine dernière que les progrès en matière de normes internationales pour les monnaies stables avaient ralenti au cours de l'année écoulée.

Selon les analystes, si les régulateurs classent les stablecoins comme des titres, les émetteurs seront confrontés à des règles plus strictes en matière de divulgation et de conformité. À l'inverse, les réglementer comme de l'argent - ce pour quoi l'industrie des crypto-monnaies a fait pression - pourrait entraîner une explosion de leur utilisation pour les paiements courants.

M. De Cos a déclaré que certaines caractéristiques de la pièce USDT de Tether et de la pièce USDC émise par Circle, telles que l'imposition de "frictions de remboursement" qui conduisent à des écarts fréquents par rapport au pair, signifient qu'elles ressemblent à des "titres plutôt qu'à de l'argent".

"À cet égard, elles fonctionnent actuellement plus comme des fonds négociés en bourse (ETF) que comme de l'argent", a ajouté le chef de la BRI.

L'USDT et l'USDC sont les deux plus grandes stablecoins du monde, représentant ensemble environ 85 % des 315 milliards de dollars en circulation dans le monde.

Les commentaires de M. De Cos ont suscité des critiques de la part de Tether, dont la pièce USDT représente près de 190 milliards de dollars en circulation.

« Les comparer (stablecoins) à des fonds négociés en bourse est tout simplement incorrect et ignorant », a déclaré Tether dans un communiqué transmis à Reuters mardi, ajoutant: « Les utilisateurs n'achètent pas d'USDT en espérant un rendement, ils l'utilisent comme un dollar numérique. »

Circle, l'émetteur de l'USDC, n'a pas souhaité faire de commentaire.

Aux États-Unis, où Donald Trump s'est fait le champion des crypto-actifs, la Securities and Exchange Commission a récemment déclaré qu'elle ne considérerait pas les stablecoins comme des titres en vertu de sa loi GENIUS.

DANGERS DE LA DOLLARISATION

M. De Cos a également réaffirmé que les "runs" sur les stablecoins pourraient déclencher des tensions sur le marché, bien que ce risque puisse être "considérablement réduit", a-t-il déclaré, si les émetteurs de stablecoins avaient accès à des dispositifs de type assurance-dépôts ou à des facilités de prêt de la banque centrale.

L'utilisation croissante des stablecoins pourrait également accélérer la "dollarisation" des économies des pays en développement et permettre d'échapper plus facilement aux contrôles des capitaux et "donc de permettre à la fois des entrées plus importantes (surges) en période de prospérité et des sorties (fuite des capitaux) en période de stress", a déclaré M. de Cos.

Il a également donné son point de vue sur l'autre débat mondial crucial qui porte sur la question de savoir si les stablecoins devraient être autorisés à payer des intérêts de la même manière que les comptes bancaires traditionnels.

"Les transferts des dépôts bancaires vers les stablecoins peuvent également être moins prononcés si la détention de stablecoins n'est pas rémunérée et si le coût d'opportunité de leur détention est élevé, par exemple en période de taux d'intérêt élevés", a déclaré le directeur de la BRI.

« Et si les interdictions de payer des intérêts sur les stablecoins peuvent être appliquées. »