États-Unis : une vigueur en trompe-l’œil

information fournie par Le Revenu •10/02/2023 à 09:05

Le marché de l’emploi reste tendu. Mais la robustesse de la croissance cache un ralentissement récent de la consommation.

La Réserve fédérale américaine maintient le cap. Sa décision d’augmenter de 25 points de base le taux des fed funds, à 4,75% (borne supérieure), soit son niveau le plus élevé depuis plus de quinze ans, était conforme aux anticipations des marchés.

Or, si ceux-ci ont très bien réagi ce jour-là, notamment à Wall Street, c’est que les propos tenus par Jerome Powell au cours de sa conférence de presse ont donné l’impression que la fin du processus de resserrement monétaire était proche.

Pourtant, le président de la Fed a réaffirmé sa détermination à «ne pas s'arrêter avant que le travail ne soit terminé». Ce qui signifie, aux yeux de la plupart des analystes, qu’il faut s’attendre à de nouvelles hausses de taux d’intérêt durant les mois à venir. Toutefois, en répondant aux questions des journalistes, Jerome Powell s’est montré plus nuancé, puisqu’il a affirmé que la Fed pourrait réduire ses taux plus vite que prévu si de bonnes surprises survenaient sur le front de l'inflation au cours des prochains mois.

Il n’en fallait pas plus à certains pour conclure qu’un retournement de la politique monétaire était désormais possible dès la fin de l’année. Ainsi, la société de gestion Pimco estime que, après un nouveau relèvement de 25 points de base en mars, une période de stabilité devrait s’ouvrir, qui serait suivie d'une baisse progressive des taux à partir du