La gestion sous mandat permet de déléguer la gestion de son portefeuille selon différents profils dans le cadre du compte-titres ou de l’assurance-vie ( crédit photo : Shutterstock )
La gestion sous mandat permet de déléguer le choix et l’arbitrage de tous les supports d’un portefeuille boursier. Ce service est proposé à partir d’un seuil d’épargne défini par le mandataire. De leur côté, les épargnants à plus petit budget ont accès à la gestion pilotée, dans le cadre du compte-titres, du PEA ou de l’assurance-vie. Cette gestion est de plus en plus accessible, notamment avec les contrats sur internet. Il s’agit d’une solution idéale pour ceux qui n’ont pas le temps ou les connaissances suffisantes pour réaliser les arbitrages nécessaires. Voici les clés pour choisir une gestion adaptée.
Sommaire:
- Qu’est-ce que la gestion déléguée?
- À qui s’adresse la gestion déléguée?
- La gestion déléguée implique-t-elle d’immobiliser son épargne?
- Comment la gestion déléguée tient-elle compte de l’investisseur?
- L’accès à la gestion sous mandat se démocratise
- Cernez le couple rendement/risque de votre mandat de gestion
- L’investisseur peut rester impliqué dans le choix de ses actifs en gestion déléguée
- Combien coûte la gestion déléguée d’un contrat?
- Plan d’épargne retraite: un produit d’épargne pour tous, disponible en gestion déléguée
- Assurance-vie: la gestion déléguée tient compte de vos souhaits d’investissement
Qu’est-ce que la gestion déléguée?
Le mandat de gestion est un contrat écrit par lequel un investisseur donne pouvoir à un professionnel de gérer son portefeuille d’investissement. Celui-ci peut inclure un ou plusieurs instruments financiers: actions, obligations, SCPI , OPCI, SCI, ETF… Pour que cette gestion soit pertinente, les objectifs et le profil de risque du client sont pris en compte. Le document signé doit indiquer notamment la durée du mandat confié et les modalités d’information du client sur la gestion de son portefeuille.
La gestion déléguée (dite aussi «pilotée») s’est démocratisée. Il n’est plus indispensable d’avoir plusieurs dizaines de milliers d’euros pour en bénéficier. Il n’est pas non plus nécessaire de passer par des sociétés de gestion d’actifs: les banques traditionnelles et certaines banques en ligne proposent des services de gestion déléguée efficaces. C’est une option intéressante pour les épargnants néophytes en matière de produits financiers. Elle s’adresse aussi à ceux qui n’ont pas de temps à consacrer à la gestion de leur patrimoine. Ainsi, la gestion déléguée permet de dynamiser son argent et de diversifier ses supports d’investissement sans efforts et de manière personnalisée.
Gestion déléguée ou gestion sous mandat, quelle différence?
Si nous parlons de gestion déléguée et de gestion sous mandat pour exprimer la même idée, il existe toutefois une légère différence entre ces deux termes. La gestion sous mandat est une gestion individualisée, sur mesure, accessible à un certain montant de valorisation du contrat. La gestion déléguée est une gestion collective sous mandat, avec un ticket d’entrée moins élevé.
À qui s’adresse la gestion déléguée?
La gestion déléguée a un atout principal: elle permet de simplifier le quotidien de l’épargnant. Cela lui évite de prendre des décisions hâtives, par exemple en cas de baisse passagère des cours en Bourse. De plus, l’épargnant est libéré de la contrainte du choix de ses supports d’investissement. Les arbitrages nécessaires à la bonne gestion de son portefeuille d’actions sont effectués par le gestionnaire. C’est à lui de diversifier les placements et d’optimiser les performances possibles sur les marchés financiers et immobiliers. La gestion déléguée s’adresse donc aux épargnants désireux de ne pas gérer eux-mêmes leur épargne. Elle permet de ne pas se préoccuper des mouvements de ses actifs au quotidien.
La gestion déléguée est un service. À ce titre, elle engendre un coût. De plus, elle comporte des risques de perte en capital, au même titre que si vous étiez gestionnaire de votre portefeuille. Ces risques sont plus ou moins importants, en fonction de votre profil investisseur.
À savoir
Un épargnant peut mettre fin à la gestion déléguée ou changer de profil de gestion à sa guise. Ces changements peuvent être facturés.
La gestion déléguée implique-t-elle d’immobiliser son épargne?
La gestion déléguée investit les actifs d’un épargnant dans des supports cohérents avec son horizon d’investissement. Cet horizon est directement lié aux objectifs et aux contraintes de l’investisseur. Si certains ont un horizon de placement à court terme, la gestion d’actifs se positionne plus volontiers sur le long terme. En effet, un horizon de placement de long terme soulève davantage de questions d’arbitrage des placements. La stratégie d’investissement doit évoluer au fil des années. En tenant compte des contraintes de temps, la gestion déléguée doit saisir les opportunités de marchés pour optimiser la performance d’un portefeuille. C’est pourquoi il est important de préciser vos objectifs dans le mandat. Ainsi, vous laisserez plus ou moins de marge de manœuvre à votre conseiller, ou à votre gestion déléguée, pour adapter au mieux votre stratégie d’investissement.
Vous êtes tenu informé des résultats de vos placements en gestion déléguée
Déléguer le choix de ses titres ou de ses fonds à un gérant professionnel est une lourde responsabilité. Il est donc essentiel que l’investisseur puisse avoir un œil sur l’activité de son portefeuille. Dans ce cas, votre gestionnaire vous adresse des bilans mensuels ou trimestriels. Cette transparence vous permet de vous assurer de l’adéquation du mandat à vos attentes, ainsi que de son adaptation aux évolutions des marchés. En outre, vous devez être informé en cas de baisse de 10% (ou plus) de la valeur de votre portefeuille par rapport aux informations de votre dernier relevé.
Comment la gestion déléguée tient-elle compte de l’investisseur?
Le choix de la répartition entre les différentes classes d’actifs, dans le cadre de votre mandat, doit correspondre à votre stratégie patrimoniale. Celle-ci est définie en fonction de votre situation patrimoniale, de votre degré de tolérance au risque et de votre capacité à subir des pertes. Vos projets à court et long terme sont également pris en compte (préparation de la retraite, financement des études des enfants , acquisition d’un bien immobilier…).
Le mandat de gestion mentionne l’existence d’un plancher ou d’un plafond pour certaines catégories d’actifs. Il s’agit du minimum et du maximum à investir. Cela permet à l’investisseur de vérifier l’adéquation du mandat à son profil. En outre, le choix des pondérations en actions, obligations ou produits monétaires doit correspondre au niveau de connaissance et d’expérience de l’investisseur. La gestion déléguée s’adapte à ses clients pour respecter leur compréhension des marchés et des instruments financiers plus ou moins complexes.
Qu’est-ce qu’un profil investisseur?
Un profil prudent mise sur des fonds en euros plutôt que sur des unités de compte pour sécuriser son épargne. Ce dernier peut se passer d’un gestionnaire de patrimoine, car ses arbitrages sont peu nombreux. Le profil équilibré cherche un compromis entre performance et sécurité. Confier son argent à un gestionnaire peut aider à répondre à sa double problématique. Enfin, le profil dynamique cherche la performance et place essentiellement son argent en Bourse ou dans l’immobilier. Son capital ne fait pas l’objet d’une garantie. En général, le niveau de risque ralentit avec l’âge. Autour de la trentaine, il est intéressant de viser la performance sur le long terme. En vieillissant, mettre ses économies à l’abri est une manière de s’assurer un complément de revenu à la retraite.
Prudent, équilibré, dynamique: à quelle catégorie d’investisseur appartenez-vous? Même si cette classification n’est pas reconnue par l’Autorité des marchés financiers (AMF), c’est un point que les gestionnaires de patrimoine déterminent avec leurs clients avant de gérer leur portefeuille. Le but de cette classification est de connaître le niveau de risques et de pertes potentielles qu’ils sont autorisés à prendre pour faire fructifier l’argent dont ils ont la charge.
L’accès à la gestion sous mandat se démocratise
La gestion sous mandat était traditionnellement proposée par les conseillers de gestion de patrimoine et les banques privées pour les investisseurs aux gros portefeuilles. Toutefois, elle se démocratise. Désormais, elle est accessible à partir de quelques dizaines de milliers d’euros de patrimoine financier. Cette baisse du ticket d’entrée de la gestion sous mandat s’explique par le fait que les gestionnaires ont recours aux algorithmes. La gestion sous mandat apparaît de plus en plus dans le cadre de contrats d’assurance-vie en ligne.
En matière de gestion de fortune, des mandats plus élitistes sont proposés. Selon les établissements, ils sont réservés aux portefeuilles d’un ou plusieurs millions d’euros. Ils donnent accès à une palette de produits boursiers plus large.
Cernez le couple rendement/risque de votre mandat de gestion
Pour choisir le couple rendement/risque fait pour vous, n’hésitez pas à interroger votre conseiller. Par exemple, demandez les performances de mandats correspondant au profil de rendement/risque retenu sur les cinq dernières années, et à plus long terme. Elles doivent être comparées à l’indicateur de référence du gérant. Cette analyse peut mêler plusieurs indices: d’actions, obligataires et monétaires. Les banques en ligne affichent généralement leurs performances par profil. Toutefois, en dépit de cet examen, les rendements à venir de vos investissements sont imprévisibles: les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Les différents types de profils proposés peuvent représenter des niveaux de risque très différents d’une offre à l’autre. En effet, ces dénominations ne sont pas encadrées par la réglementation de l’Autorité des marchés financiers (AMF). Elles servent de repères, mais ne correspondent pas à des normes. Toutefois, l’AMF fait quelques préconisations pour les investisseurs et gestionnaires. Par exemple, elle recommande de considérer que l’emploi de l’étiquette «prudent» correspond à un portefeuille investi à moins de 30% dans des actifs risqués. Elle prévoit aussi une exception pour le profil «horizon retraite», pouvant être investi à plus de 30% dans des actifs risqués sous certaines conditions, en mandat de gestion. Il faut notamment que le mandat soit conclu «dans un objectif de long terme» avec un horizon de placement identifié.
L’investisseur peut rester impliqué dans le choix de ses actifs en gestion déléguée
Les mandats les plus accessibles en termes de tarif comportent exclusivement des OPCVM (Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières) et des ETF ( Exchange-Traded Fund ). Les mandats soumis à des seuils d’investissement plus élevés incluent notamment des titres vifs. Dans le cas où le mandat autorise des opérations portant sur des instruments financiers autres que ceux autorisés par l’AMF ou à effet de levier, l’accord express de l’investisseur est nécessaire. Il est donc important de connaître les classes d’actifs proposées, et de disposer des informations permettant de bien cerner leur niveau de risque. Les pertes maximales et/ou la fraction maximale du portefeuille engagée doivent être indiquées.
Combien coûte la gestion déléguée d’un contrat?
Les frais associés à la gestion déléguée doivent faire l’objet d’une attention particulière. Ils peuvent être assez élevés et dépasser les 2% ou 3% par an. De plus, les frais de gestion des supports s’appliquent: ils oscillent autour de 1% à 2%, voire plus. Le gestionnaire peut également se rémunérer en pourcentage de la performance réalisée si celle-ci est positive. Ainsi, pour éviter les mauvaises surprises, votre mandat doit préciser l’ensemble des coûts et frais directs et indirects. Les frais font l’objet d’un récapitulatif annuel.
À noter
Les frais de gestion peuvent grignoter une part de la performance à long terme. C’est pourquoi il est important de connaître à combien ils s’élèvent, sous peine d’une rentabilité amoindrie.
Plan d’épargne retraite: un produit d’épargne pour tous, disponible en gestion déléguée
Lancé en 2019 dans le cadre de la loi Pacte, le plan d’épargne retraite (PER) a rapidement trouvé son public. Par défaut, le PER est en «gestion pilotée à horizon». Il laisse le choix entre trois profils: prudent, équilibré ou dynamique. Il permet à tous d’économiser tout au long de la vie active pour se constituer un capital ou une rente disponible au moment de la retraite. En gestion déléguée, lorsque votre départ à la retraite est lointain, l’épargne est investie dans des actifs à risque et potentiellement rémunérateurs. Quand l’âge de votre retraite approche, l’épargne est orientée différemment, c’est-à-dire vers des supports moins risqués. Le but est de sécuriser vos fonds pour le moment où vous en aurez le plus besoin.
Assurance-vie: la gestion déléguée tient compte de vos souhaits d’investissement
L’assurance-vie a permis de démocratiser la gestion sous mandat. En effet, les compagnies d’assurances ont noué des partenariats avec des banques et des sociétés de gestion. Elles ont donc été en mesure de proposer des mandats différents en fonction des profils investisseurs , dans le cadre de leurs contrats d’assurance-vie en ligne. Le mandat défensif privilégie les fonds en euros, tandis que le mandat le plus offensif donne priorité aux actions. Accessible via les banques en ligne, cette gestion déléguée est proposée à partir de paliers d’investissement différents en fonction de l’établissement.
À savoir
Depuis le 1er juin 2022, les entités proposant des contrats d’assurance-vie doivent rendre disponible un tableau récapitulatif des frais liés à chaque contrat et à chaque actif.
