SMCP-Croissance moins forte attendue en 2019 et marge d'Ebitda stable

information fournie par Reuters •21/03/2019 à 14:09

    * Une croissance des ventes attendue entre 9% et 11% en 2019
    * Marge d'Ebitda de 16,9% du CA en 2018
    * Forte baisse du titre en Bourse

    PARIS, 21 mars (Reuters) - SMCP  SMCP.PA , propriétaire des
marques de mode Sandro, Maje et Claudie Pierlot, anticipe une
croissance moins forte en 2019, pour cause de crise des "Gilets
jaunes" en France ou de Brexit au Royaume-Uni.
    Le groupe de prêt-à-porter positionné sur le luxe dit
"accessible" avec des robes vendues autour de 400 euros,
anticipe cette année une croissance de ses ventes comprise entre
9% et 11% à taux de changes constants, après une hausse de 13%
en 2018 une nouvelle fois portée par de nombreuses ouvertures de
magasins (134 ouvertures nettes), notamment en Chine.
    A magasins comparables, la hausse des ventes a été limitée à
3,7% l'an dernier, après une progression de 7,8% en 2017.
    Les chiffres de la France, premier marché du groupe, n'ont
pas été divulgués.
    "Il y a un environnement économique un peu incertain en ce
moment, surtout en France et aussi lié au Brexit", a déclaré à
la presse Daniel Lalonde, PDG du groupe.
    Il a également indiqué que le début d'année était encore
impacté en France par les manifestations des "Gilets jaunes" qui
entraînent des fermetures de magasins, à Paris notamment.
    "Le premier trimestre 2019 devrait donc être un peu
équivalent au dernier trimestre de 2018, en terme
d'environnement économique, surtout en France", a-t-il ajouté.
    Les fermetures de magasins en France ont coûté 4 millions
d'euros l'an dernier à SMCP, sur un chiffre d'affaires total de
1,02 milliard.
    Le groupe, qui a publié un Ebitda (excédent brut
d'exploitation) en progression de 11,6% à 171,5 millions
d'euros, pour une marge en hausse d'un point à 16,9%, a dit
viser une marge stable en 2019.
    La rentabilité sera freinée par les investissements dans le
digital et, en Asie, dans les systèmes d'information, la
logistique ou le lancement de nouveaux sites de e-commerce à
Hong Kong, Macao et Taiwan.
    Ces chiffres ont été sanctionnés par le marché, le titre
SMCP chutant de 6,8% à 14,72 euros à 13h55, alors que l'indice
SBF120  .SBF120  cède 0,57%.
    La valeur affiche encore une hausse de 8,6% depuis le début
de l'année, pour une capitalisation boursière de 1,16 milliard
d'euros.
    Le modèle de SMCP qui a pour concurrents des marques comme
le français The Kooples ou le britannique Ted Baker  TED.L ,
n'est pas sans risque, selon certains analystes, compte-tenu de
l'évolution de ses coûts fixes dans un segment de marché où la
fidélité de la clientèle est faible.
    Le groupe contrôlé par le chinois Shandong Ruyi  002193.SZ ,
compte aujourd'hui près de 1.500 points de vente dans le monde
et compte en ouvrir une centaine en 2019, principalement en Asie
et en Europe. 

 (Pascale Denis avec Sarah White, édité par Jean-Michel Bélot)