Les particularités de l’investissement PME : atouts et faiblesses

information fournie par Café de la Bourse •24/05/2019 à 20:03

Les particularités de l’investissement PME : atouts et faiblesses

Investir en Bourse est bien trop souvent assimilé à un investissement sur les plus grandes sociétés cotées. Or, il existe un marché en dehors du CAC 40 ! Un marché que l'on aurait d'ailleurs tort de négliger. Les PME, qui emploient moins de 250 salariés et affichent un chiffre d'affaires annuel inférieur à 50 millions d'euros (ou un total de bilan n'excédant pas 43 millions d'euros), appartiennent à la catégorie des small caps, ces sociétés dont la capitalisation boursière n'excède pas quelques centaines de millions de dollars. Elles présentent des caractéristiques très différentes des grandes capitalisations et constituent un outil de diversification intéressant pour l'investisseur particulier. Notre focus sur les atouts et faiblesse de l'investissement PME.

Les avantages de l'investissement PME

Investir dans une PME comporte de très nombreux atouts pour l'investisseur particulier. Découvrez pourquoi vous avez tout intérêt à vous lancer.

Une souplesse accrue

Face à un environnement économique mouvant, les PME font le plus souvent preuve d'une adaptabilité notable. Ce sont les entreprises les plus à même de réagir rapidement en cas de bouleversement sur leur marché : qu'il s'agisse d'une modification de la réglementation de leur secteur, d'une hausse ou d'une baisse soudaine des matières premières sur lesquelles s'appuient leur production ou encore en cas de fluctuation de devises impactant leurs rapports avec leurs fournisseurs ou leurs clients. Les PME, réactives et flexibles, peuvent modifier leurs modes de production et renouveler leur business model plus facilement que des grandes sociétés répartis aux quatre coins du globe dans de très nombreux lieux de production par exemple.

Des sociétés moins suivies

Les PME ne sont que très peu l'objet des commentaires des analystes financiers et des spéculations de la presse économique, à part certains secteurs comme les Biotechs. Elles sont donc relativement préservées de l'afflux d'investisseurs que peut provoquer un bon papier et d'une vente massive suite aux réserves exprimées par un analyste.

Des actifs de diversification de portefeuille

Les PME permettent de se positionner sur une multitude de secteurs d'activité, y compris parfois des secteurs de niche. Elles offrent donc à l'investisseur la possibilité de diversifier son portefeuille en matière de secteur d'activité mais aussi bien sûr en termes de capitalisation boursière.

Des potentiels de gains intéressants

Les PME, de par leur nature, peuvent offrir des gains très importants. En effet, en investissant dans une PME aujourd'hui, vous pourriez bien investir dans une Large Cap de demain. Et même si ce n'est pas le cas, parier sur le développement rapide de PME peut rapporter gros. Attention, tout de même, les écarts de performance des PME sont parfois colossaux, bien plus importants en tous cas que ce que l'on peut rencontrer au niveau des grosses capitalisations.

Un investissement défiscalisant

Enfin, rappelons que l'investissement PME peut permettre de bénéficier d' avantages fiscaux . Le dispositif Tepa PME permet en effet de réduire son impôt sur le revenu de 18 % du montant investi à certaines conditions. D'abord, la PME doit employer moins de 250 salariés, réaliser un chiffre d'affaires inférieur à 50 millions d'euros et avoir un bilan inférieur à 43 millions d'euros. Elle doit exercer son activité depuis moins de 7 ans (sauf exceptions) et ne pas être qualifiée d'entreprise en difficulté. Le dirigeant de la PME devra vous fournir une attestation d'éligibilité. En outre, pour pouvoir bénéficier de la réduction d'impôts, les titres doivent être conservés au moins 5 ans et leur acquisition doit venir d'une souscription ou d'une augmentation de capital. Cette réduction d'impôt est plafonnée à 9 000 € pour une personne seule et de 18 000 € pour un couple, ce qui correspond à un investissement de 50 000 € pour une personne seule et 100 000 € pour un couple. À noter : cette réduction devrait être portée de 18 % à 25 % pour les versements effectués en 2019, si Bruxelles donne son aval.

Soulignons aussi que l'investissement dans les PME peut également vous faire bénéficier d'avantages fiscaux si les sociétés dans lesquelles vous souhaitez investir sont logeables dans un PEA-PME . Cette enveloppe qui accueille des titres émis par des sociétés européennes cotées dont la capitalisation boursière est inférieure à 1 milliard d'euros et dont le capital n'est pas détenu à plus de 25 % par une personne morale est en effet soumis aux mêmes règles fiscales que le PEA classique, à savoir une exonération totale d'impôt sur les plus-values à partir de 5 ans de détention.

Les inconvénients de l'investissement PME

Malgré des atouts notables, l'investissement PME comporte certaines limites dont il vaut mieux avoir conscience avant d'investir. Les anticiper permet de réduire les risques et éviter de grandes déceptions.

Une certaine opacité

Les petites et moyennes entreprises font parfois preuve d'une grande opacité. Elles ne sont pas toujours rodées à l'exercice du communiqué de presse, ne sont que très peu voire pas du tout médiatisées, leurs publications se limitent bien souvent aux rapports annuels. Il faut dire qu'elles ne possèdent que peu souvent d'un pôle communication et que c'est le dirigeant qui fréquemment se charge de la communication, sans y être formé, sans en avoir le goût parfois.

Or, l'actionnaire doit avoir un accès à l'information, ne serait-ce que pour connaître la santé financière de l'entreprise. Il faut impérativement que vous ayez facilement accès au bilan, aux comptes de résultats, et aux explications des résultats par le dirigeant. Si vous ne pouvez aisément mettre la main sur ces informations, mieux vaut ne pas investir. Le mieux étant d'investir dans une société la plus transparente et la plus communicante possible. Elle organisera par exemple pour ses actionnaires des journées portes ouvertes, leur adressera des lettres expliquant les grandes orientations de la société, etc.

Une liquidité relativement faible

Autre inconvénient à bien avoir en tête : les PME sont des investissements peu liquides comparés aux grandes capitalisations. L'investisseur peut en effet être confronté à une impossibilité totale ou partielle d'acheter ou vendre ses actions. Il devra alors, soit patienter, soit modifier son cours d'achat ou de vente.

Un risque de faillite bien présent

Enfin, les petites et moyenne entreprises sont plus exposées que les grosses sociétés au risque de ralentissement de l'activité ou bien même au risque de faillite. En cas de difficultés structurelles, le risque qu'elles déposent leur bilan et soient soumises à une liquidation est plus important que pour des grandes entreprises.

Louis Yang (Café de la Bourse)