L'Europe bientôt en déflation ?

information fournie par Boursorama •30/09/2014 à 19:38

L'inflation de la zone euro poursuit sa baisse depuis trois ans.

L’inflation en zone euro ressort à 0,3% en septembre en glissement annuel. Après un chiffre de 0,4% pour le mois d’août, l’inflation continue donc de se rapprocher du fameux plancher à 0%. Le risque d’une entrée en déflation est tout proche.

La courbe de l’inflation en zone euro poursuit sa chute. En trois ans, l’inflation est passée de 3% à 0,3%, un seuil qui n’avait pas été atteint depuis 2009. Un chiffre à relativiser toutefois : l’inflation serait de 0,7% en septembre en éliminant les variations des prix de l’énergie.

Un argument pour la relance économique

De manière contre-intuitive, ce chiffre a priori mauvais (l’Europe aurait besoin de plus d’inflation) est plutôt de nature à rassurer les marchés. Le risque de déflation étant bien là, les investisseurs s’attendent en effet à la confirmation d’une politique agressive de la BCE pour relancer l’économie en zone euro.

L’idée d’une politique monétaire toujours plus accommodante provoque jusqu’ici la réticence des Allemands. La première économie d’Europe pèse en sens inverse dans le débat, avec pour principal argument de ne pas pénaliser la valeur de l’euro sur les marchés. La prochaine réunion des gouverneurs de la banque centrale aura lieu jeudi prochain pour continuer de réfléchir à la manière de retrouver une inflation-cible de 2%.

Eviter une nouvelle « décennie perdue »

Quoi qu’il en soit, la combinaison d’une faible inflation et d’une faible croissance malgré des taux directeurs à presque 0% rappelle l’épisode de la « décennie perdue » japonaise des années 1990. Le pays n’était pas parvenu à se relever de sa crise immobilière et s’était retrouvé dans un état de stagnation économique pendant 10 ans et même davantage. Le défi de la BCE et des autres institutions compétentes est d’éviter cette préoccupante répétition de l’histoire.

X.B.

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