Gemmeo Commerce ambitionne une nouvelle hausse de son dividende en 2015

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Signe de la montée en puissance de ses actifs, l'exercice 2014 de Gemmeo Commerce s’inscrit dans la lignée de 2013... Avec une distribution qui a de nouveau doublé sur un an (8€). Cette année et sous réserve que les 3 investissements étudiés soient finalisés, Amundi Immobilier espère revoir encore la distribution à la hausse (9,8€). En même temps, il a été décidé d’augmenter le capital social maximum de 55,4 m€ pour le passer à 120 m€ afin d'accompagner le dynamisme de la SCPI.

La collecte de Gemmeo Commerce (Amundi Immobilier) s'est fortement accélérée au dernier trimestre 2014 pour atteindre en fin d'année 9,8m€.  Ce flux de capitaux lui a permis de prendre une participation de 18,33 % dans l'extension d’une galerie commerciale au Havre (9,34m€). Au total, le portefeuille de la SCPI est formé de 4 actifs (9769m2, +32,5 %) : des commerces de centre-ville (49%) et des galeries commerciales (51%) situés principalement en province (78 % de l'actif). Compte tenu d'un « petit » patrimoine l'analyse de l'activité est rapide. Quoiqu'un peu moins bon qu'en 2013 (97,33 %) le taux d'occupation financier annuel demeure à un niveau attrayant (96,21 %). Un peu plus inquiétant, les surfaces vacantes explosent (1715m2 vs 201m2, +744%). Un vide qui correspond à plus de 17 % de la surface du portefeuille.

Sous l'effet notamment de l'acquisition du Havre, les revenus locatifs (bruts) progressent de 64,3 % (8,43€) tandis que les charges (frais de gestion, entretien du patrimoine, charges locatives non récupérables) baissent à 2,37€ (`-10%). De son côté, le résultat comptable par part enregistre une hausse de 50 % en s'élevant à 8,68€ (vs 5,78€ en 2013). Dans son sillage, le dividende double d'un exercice sur l'autre. Il atteint 8€ tout en permettant de renforcer le report à nouveau (1,09€ vs 0,7€). Enfin sur la base d'un prix moyen acquéreur de 200,22€ (+0,11 % sur un an), le TDVM atteint 4 %… le double de l'année précédente.

Après un exercice 2014 qui a vu une montée en puissance de Gemmeo Commerce, qu'en est-il de l'exercice 2015 ? D'après Amundi Immobilier, ce sera une « année de normalisation ». Aidée par une collecte autour de 4,3m€ au premier semestre, la SCPI entend poursuivre ses acquisitions. D'ores et déjà 3 dossiers d'investissement (30m€) sont dans la ligne de mire du gérant. Pour cause, « une fois les acquisitions réalisées l’objectif de distribution annuelle de 9,80 € par part pourra être atteint ». D'après le conseil de surveillance elle pourrait même « s’élever à 10 € si les conditions d’investissements sont favorables ».

En attendant d'y voir plus clair, la période est propice au développement de Gemmeo Commerce ...Sauf que le plafond de son capital social (64, 6 m€) semble aujourd'hui insuffisant. C'est pourquoi, lors de la dernière assemblée générale, il a été décidé de l'augmenter de 55,4m€ pour le porter à 120m€.

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