Aller au contenu principal
Fermer
  2. Aide
  2. Aide

Quel rôle ont les grandes agences de notation ?

information fournie par Boursorama avec LabSense 05/12/2020 à 08:30

Elles font un peu la pluie et le beau temps sur les places financières mondiales. Pourtant, elles ne sont qu’une poignée, et il leur arrive même de se tromper ! Qui sont-elles, quel est leur rôle ? On vous dit tout sur les grandes agences internationales de notation…

Quel rôle ont les grandes agences de notation - iStock-majaiva

Quel rôle ont les grandes agences de notation - iStock-majaiva

Qui sont-elles, d’où viennent-elles ?

Les « CRA » (Credit Rating Agency) sont nées aux Etats Unis dans les années 1920, alors que les compagnies ferroviaires émettaient des titres de créances pour financer la construction du chemin de fer qui allait traverser le pays d’Est en Ouest. Leur rôle ? Evaluer la capacité des émetteurs de titres de créance, à honorer leurs dettes (le remboursement du capital plus les intérêts). De nos jours, elles sont toujours omniprésentes dans l’économie planétaire mais leurs notations concernent essentiellement les titres de créances émis par des gouvernements, des entités publiques, ou des sociétés privées. Leur cercle est très fermé : aux Etats Unis, elles s’appellent Moody’s Investor Service (Moody’s), Standard & Poor’s, mais aussi Fitch Ratings (Fitch) – bien que constituée de capitaux français – En Russie, Acra ambitionne de rejoindre les agences d’envergure mondiale… Citons également Inbonis Rating, une société franco-espagnole qui vient d’obtenir un agrément européen.

Comment fonctionnent-elles ?

Ces sociétés sont indépendantes et leurs notations sont indispensables pour pouvoir placer les titres auprès des investisseurs institutionnels. Elles évaluent si l’emprunteur est solvable et s’il pourra rembourser ou non sa dette. Les critères utilisés pour évaluer le risque financier d’une structure concernent : Sa rentabilité financière globale, La rentabilité des capitaux investis, Son niveau d’endettement, Sa flexibilité financière, Et, enfin, ses liquidités. Depuis quelques années, pour répondre à des critères sociétaux et environnementaux, les agences de notation s’intéressent aussi aux modes de la gouvernance, et à la responsabilité sociale des entreprises. Les agences expriment leurs avis sous la forme d’une « notation de crédit » (ou credit rating) qui transcrit une évaluation du risque de défaut de l’emprunteur. Chacune des agences possède son propre système de notation, mais globalement, cela rappelle un peu les bancs de l’école primaire :  les notes s'établissent de A à D avec des échelons intermédiaires. La meilleure note est AAA. Elle est suivie de AA puis de A ou Aa. Les notes peuvent être amenées à évoluer (elles sont alors «upgradées » ou  « downgradées » et le changement est exprimé en « notch »). Tout abaissement d’une notation est généralement précédé d'une mise sous surveillance. Les notations des agences sont déterminantes dans bien des cas : pour les états qui se financent à l’International, mais aussi pour des entreprises qui cherchent un financement ou émettent des obligations sur le marché : plus la note est élevée plus les financements son aisés … Et les taux d’intérêt faibles !

Quelles sont leurs limites ?

La crise de « subprimes », survenue aux États Unis entre 2007et 2008 a dévoilé des failles dans le fonctionnement des grandes agences de notation. Elles se sont ainsi vu reprocher de n’avoir pas su anticiper les dégradations brutales de la solvabilité des emprunteurs. Leurs méthodes de notation (notamment la part consacrée à chaque indicateur retenu) sont également considérées comme assez opaques. Enfin, certains employés d’agences ont été soupçonnés de conflits d’intérêts…
Le présent article est rédigé par Labsense pour Boursorama. Cet article ne doit en aucun cas s'apparenter à un conseil en investissement ou une recommandation d'acheter, de vendre ou de continuer à détenir un investissement ou un placement. Boursorama ne saurait être tenu responsable d'une décision d'investissement ou de désinvestissement sur la base de cet article.

0 commentaire

Signaler le commentaire

Fermer

A lire aussi

  • Des surfeurs et des nageurs se sont rassemblés au large de la plage de Bondi, pour rendre hommage aux victimes de l'attentat qui s'y est produit, à Sydney, le 19 décembre 2025 ( AFP / DAVID GRAY )
    Attentat de Bondi: le gouvernement lance un programme de rachats d'armes
    information fournie par AFP 19.12.2025 05:33 

    Le Premier ministre australien Anthony Albanese a annoncé vendredi un vaste programme de rachat d'armes à feu à la suite de l'attentat antisémite de la plage de Bondi, où les surfeurs se sont joints aux hommages qui se multiplient depuis la tuerie la plus meurtrière ... Lire la suite

  • Des agriculteurs manifestent contre l'accord de l'UE avec des pays du Mercosur près du Parlement européen, à Bruxelles, le 18 décembre 2025 ( AFP / NICOLAS TUCAT )
    L'accord UE-Mercosur reporté en janvier, von der Leyen confiante
    information fournie par AFP 19.12.2025 05:00 

    La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, s'est dite vendredi "confiante" de parvenir à signer l'accord commercial avec les pays du Mercosur en janvier, après un report provoqué par la France et l'Italie sur fond de mobilisation agricole. ... Lire la suite

  • Le président ukrainien Volodymyr Zelensky s'entretient avec le président du Conseil européen Antonio Costa pendant un sommet de l'UE à Bruxelles, le 18 décembre 2025 ( POOL / Stephanie Lecocq )
    "Promesse tenue": l'UE débloque 90 milliards d'euros pour l'Ukraine
    information fournie par AFP 19.12.2025 04:52 

    Les Européens ont décidé vendredi de financer l'effort de guerre de l'Ukraine pendant au moins deux ans, via un emprunt en commun de 90 milliards d'euros, et sans recours aux avoirs russes faute d'accord sur cette solution inédite. Les dirigeants des 27 Etats membres ... Lire la suite

  • Un manifestant tient une pancarte appelant à la publication de tous les documents du dossier Epstein, à l'extérieur du Capitole de Washington, le 12 novembre 2025 ( AFP / SAUL LOEB )
    Jour J pour la publication du dossier Epstein par le gouvernement Trump
    information fournie par AFP 19.12.2025 03:55 

    En 2024, Donald Trump avait fait campagne avec la promesse de publier le dossier Epstein. De retour à la Maison Blanche, il a exhorté sa base à tourner la page. Contraint par le Congrès, le président américain doit finalement tenir son engagement vendredi. Après ... Lire la suite

Pages les plus populaires

  • Accueil Bourse
  • Tous les cours boursiers
  • Cours CAC 40
  • Indices boursiers internationaux
  • Palmarès Bourse
  • Cours du Pétrole (Brent)
  • Convertisseur de devises
  • Convertisseur dollar / euro
  • Convertisseur euro / dollar
  • Convertisseur livres / euro
  • Convertisseur franc suisse / euro

L'offre BoursoBank