Dette : pas de taux négatifs sur les marchés financiers, une première en 10 ans

information fournie par Boursorama avec Media Services •05/01/2023 à 14:21

Un taux négatif signifie que les investisseurs qui ont racheté un titre de dette ne se verront pas rembourser l'intégralité de la somme versée.

( AFP / DANIEL ROLAND )

Pour la première fois en 10 ans, mercredi 4 janvier, il n'y a pas eu de dettes à moyen et long terme échangées dans le monde sur les marchés financiers avec un rendement négatif.

Tous les taux pour des emprunts à partir de deux ans sur le marché obligataire, où les investisseurs s'échangent les titres de dette déjà émis par les gouvernements ou les entreprises, étaient supérieurs à zéro mercredi à leur clôture, selon un indice créé par l'agence financière Bloomberg. Cela faisait depuis 2010 qu'il n'était pas revenu à zéro , même s'il avait frôlé ce seuil en 2013.

Un taux négatif signifie que les investisseurs qui ont racheté un titre de dette ne se verront pas rembourser l'intégralité de la somme versée s'ils le gardent jusqu'à son échéance. Fin 2020, la quantité de dettes à taux négatifs avait culminé à 18.400 milliards de dollars, les rendements s'étant effondrés sous l'effet des politiques ultra-accommodantes des banques centrales dans le monde.

Revirement drastique des politiques monétaires

Certaines, dont la Banque centrale européenne, avaient rendu négatif le taux directeur pour les banques commerciales qui stockent leur argent chez elles, afin de les pousser à accorder des crédits pour les ménages et les entreprises, et ainsi relancer la croissance. Des contraintes réglementaires ou des taux un peu moins négatifs sur les obligations pouvaient pousser les investisseurs à accepter de perdre de l'argent en le plaçant sur des produits financiers.

Mais l'environnement économique a changé en 2022 avec le revirement drastique des politiques monétaires des banquiers centraux pour lutter contre l'inflation.

Dernière en date à effectuer un revirement, la banque centrale japonaise a lâché un peu de lest en décembre, préparant les investisseurs à un tournant plus marqué en début d'année. Cela a entraîné la remontée des rendements au Japon. L'emprunt sur 2 ans de l'État japonais est repassé en positif pour la première fois depuis 2016 en fin d'année. Jeudi, il était toutefois redescendu à -0,047%.

D'autres emprunts avec des échéances plus courtes que deux ans sont toutefois encore négatifs, notamment au Japon.