WERELDHAVE BE : TA rajoute le 07/05/2010

m.trastu

11 mai 2010 •14:37

Wereldhave Belgium
Les résultats 2009 étaient conformes aux prévisions, mais le
dividende payé le 23 avril (3,33 EUR net) était légèrement
supérieur à notre estimation. Concernant les investissements
prévus à Nivelles, le début de l'extension du centre
commercial devrait débuter en juin. Par contre, le permis de
bâtir pour un Retail Park a de nouveau été rejeté par la ville de Nivelles. A fin avril, l'immeuble de bureaux bruxellois Orion, qui générait près de 5 % des revenus locatifs, est devenu vacant. Il sera rénové avant d'être remis sur le marché en 2011. En conséquence, nous anticipons une légère baisse du bénéfice par action cette année (4,20 EUR contre 4,27 EUR en 2009). Nous espérons cependant le maintien du dividende. Malgré la disparition vraisemblable du risque pénal, la décote reste toujours très élevée (environ 20 %).
A court terme, les résultats serontmis sous pression par le vide de l'immeuble Orion, mais avec un taux d'endettement de 7 % à peine, le potentiel de développement est élevé. Le rendement
est assez correct (±5,5 % net). Achetez jusqu'à 62 EUR.