En clair
Dans les coups de cœur d’un cabinet d’analystes
PAR DENIS LANTOINE | INVESTIR.FR | LE 10/05/17 À 08:05
C’est l’un des dossiers favoris du moment de Midcap Partners. Il faut dire que la croissance est insolente, ce qui va lui permettre d’accéder aux profits. La situation financière est exemplaire.
L'analyse (Investir)
Le cabinet d’analystes Midcap Partners a fait part hier de sa sélection de valeurs « coup de cœur » parmi les 70 entreprises qui étaient présentes à la quatrième édition de la Conférence qu’il avait organisée quelques jours plus tôt. Parmi ces valeurs phares figure Wallix, éditeur d’un produit informatique de cybersécurité. Sa solution permet aux entreprises de prévenir les fuites de données. Un produit particulièrement vendu dans les secteurs sensibles et réglementés tels que la banque-finance, l'industrie (transport, télécoms, utilities) et la santé.
« Sous l’effet de la multiplication des cas de cyber attaques et des obligations réglementaires pour s’en protéger (directive NIS et RGPD pour l’Europe, opérateurs d’importance vitale à protéger pour la France, etc.), le groupe enregistre une véritable accélération de la croissance de son marché et il peut désormais se prévaloir d’un cumul de près de 110.000 utilisateurs de son logiciel Bastion », explique Midcap Partners. Ainsi, la base de clientèle a été étendue de 125 comptes en l’espace d’un an, à 425, et le panier moyen d’achat a augmenté de 41% à 40.000 euros.
Forte croissance en vue au premier semestre
Les bonnes nouvelles ne s’arrêtent pas là. Au premier semestre 2017, le groupe a continué de connaître une forte dynamique commerciale, indique encore le cabinet, « laissant augurer d’une croissance des ventes comprise entre 50 et 60% par rapport aux ventes du premier semestre 2016 (pour rappel de 2,9 millions d’euros). » Et si le groupe est maintenant incontournable dans l’Hexagone, de premiers succès commerciaux sont attendus en Europe, et tout particulièrement en Allemagne.
Pour ce qui est des développements selon une stratégie verticale, elle pourrait s’appuyer sur l’exemple du récent partenariat signé avec Schneider Electric pour adresser le marché de la sécurité des accès aux environnements industriels. « Dans cette même logique, d’autres accords de partenariats pourraient être annoncées dans les tous prochains mois, » estime Midcap Partners.
Sur le plan des chiffres, celui-ci attend une hausse de 51% des ventes à 11,2 millions d’euros, pour une forte perte réduite de 1,7 à 0,7 million d’euros. En 2018, les facturations augmenteraient dans mêmes proportions, donc de plus de 50%, à 16,9 millions, avec cette fois un bénéfice net de 1,2 million. A noter que le bilan est extrêmement sain, la société étant en situation de trésorerie nette de 4,4 millions d’euros fin 2016.
Le conseil
L’action grimpe de 43% depuis le début de l’année mais de 11% seulement depuis son introduction en Bourse, en juin 2015. Elle est donc en pleine phase ascendante après un début de parcours plus difficile. Il est toujours temps de prendre le train en marche. Nous visons 14 euros.
Le cours au moment du conseil : 11.58 €
ACHAT Objectif
:14€
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En outre: le 16/06/2015
Le prix définitif a été fixé à 10,50 euros dans le cadre de l’introduction en Bourse de Wallix Group, éditeur de logiciels de cyber-sécurité. Il se situe dans la partie haute de la fourchette proposée de 9 à 11 euros.
Un total de 862.500 actions nouvelles a été émis pour cette IPO, dont 77% pour le placement global et 23% pour l’offre à prix ouvert. Une option de surallocation est ouverte du 16 juin au 16 juillet. Consentie à Louis Capital Markets UK, elle porte sur 129.375 actions nouvelles. Le taux de sursouscription est de 2 fois.
Dans ce contexte, les ordres A1 prioritaires, qui allaient jusqu’à 200 titres, sont servis à hauteur de 80,33%, les autres demandes (ordres A2) n’étant pas servis. Cela correspond à une ligne maximale de 1.687 euros par compte-titre.
Le règlement-livraison des titres est prévu pour le 15 juin, le début des négociations le lendemain, mardi 16 juin.
