VISA RG-A : Dak ton avis sur ORA Get ? Merci

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09 janvier 2008 •19:59

Je crois que tout le monde sait que la seule interessante est la YEGP5 (ou le P6 pour ceux qui paient en sterling). Elle n'est pas rachetable et offre un petit coupon.
Pour ceux qui ont oublie les modalites de calcul, voila :
YEGP5 donne 911 TNU , soit 911/40 GET (regroupees).
On a un cours d'acquisition de GET future = YEGP5/(911/40).
Au cours du jour, prenons 190 (mon cours d'entree ce jour :-) ), GET future est a 8.34E. Decote de 20% sur GET du jour.

Comparons avec le BS. Pour memoire, le BS est extremement complique (probablement l'un des plus complexes qui ait ete emis). Soumis a de multiples conditions qui influencent ET le taux d'echange ET le taux de service ET la culotte a ma belle soeur.
Dans le scenario actuel, au vu des avantages fiscaux accordes (condition necessaire) et au vu du redressement des marges et du RN, on est sur un echange de 1.18.
On a donc BS + 0.01 = 1.18 TNU, soit 40 (BS + 0.01) = 1.18 GET
Get future est donc achetee (sous conditions) = 40 (BS + 0.01) /1.18
Au cours du jour, on a : GET future 7.15E. Decote de 30%

Le BS est donc particulierement attrayant mais l'ecart de 10% avec l'ORA vient de l'incertitude sur le taux de conversion et sur la probabilite.
A 0.20, je prefere encore l'ORA au cours du jour.
A 0.19, ca devient equilibre.

Je suis charge en GETBS et en ORA I (YEGP5).
L'ORA bouge tres peu ; elle a chute sur des degagements de gros portifs ajd. J'en aurais pris des caisses a 150 si elle y etait allee comme le carnet semblait l'indiquer.

J'ignore pourquoi GET est massacree depuis deux semaines. Aucune raison objective. D'ailleurs, les ORA ont tenu jusqu'a hier. Alors soit il y a un mauvais truc dans les tuyaux (et ca m'etonnerait car sinon GET aurait reagit de meme), soit c'est du pur degagement general.
Les ORA ne sont pas conditionnelles, elles s'ajustent aux op sur titre, elles ne sont pas rachetables, elles ne sont travaillees quasiment que par des fonds.
En plus, leger avantage chez mon broker, c'est qu'elle me donnent la couverture de leur valeur, contrairement aux GET qui ne donnent pas de couv ; a verifier aupres de votre courtier selon votre profil d'investisseur (toi Fox, tu as trop de fric, ca ne te servira a rien comme info :-) ).

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22 janvier 2008 •10:15

trop de fric ..; warfff par rapport a qui ? ..;-) mon portif est en cash garanti sur du monetaire a 3,xx... = un peu de Telefonica ( pour rendement ) et Vivendi .(par nostalgie ? ) ... alors je veux bien jouer un peu avec ces GET . c'est un risque calculé mini que je vais prendre . j'avais pris Mittal a l'intro a 14,xx a une epoque et gardé 3 ans vendu a 5x,xx ... cela a retabli mes partes actions et meme sorti gagnant de 20 % du debut des années 2000 ... concernant euro tutu c'est du LT aussi mais comme toutes ces utilities la troisiemme fois devrait etre la bonne esperons le ... a suivre .. merci encore pour ton analyse ... je vais bucher ça .. bye !