VIRBAC : Oddo neutre obj 170€

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13 mars 2017 •10:05

13/03/2017 | 10:01
Oddo a reconduit son rating 'neutre' assorti d'un objectif de cours de 170 euros, consécutivement à la publication de comptes annuels en ligne voire légèrement supérieur aux guidances.

Le broker se réjouit notamment des hausses de respectivement 268 et 44,2% des bénéfice net part du groupe et opérationnel courant (avant amortissement des actifs issus d'acquisitions) à 34,6 ey 82,9 millions d'euros. Autre bonne nouvelle: l'endettement net est passé de 605 à 547 millions d'euros.

A cet égard, 'les covenants sont a priori 'cassés' à taux de change courants (passables à changes constants), mais nous n'avons pas de doute sur la capacité du groupe à se refinancer (sans doute un peu plus cher néanmoins) à la suite du waver signé fin 2016', commente Oddo.

S'agissant des prévisions, le début d'année semble toutefois faire ressortir une tendance baissière des ventes à devises constantes, tant et si bien que la croissance de l'activité devrait être timide cette année. Cela s'explique selon l'intermédiaire par 'un environnement plus contrasté par certains aspects (antibiotiques & Europe, acquaculture en Argentine, anti-parasitiaire aux USA & Sentinel etc.), aussi reste-t-il neutre en attendant la réunion de ce lundi, sachant qui plus est que les multiples demeurent élevés.