Taux : Obligations subordonnées bis

Obligo, je partage pleinement votre opinion sur ces valeurs dont j'ai accumulé des lignes significatives il y a quelques années à un peu moins de 50% ( BNP FR0000572646 et LCL FR 0000165912).
Dans un marché pleinement efficient elles devraient coter à 100% car le risque systémique est trés faible et de toute façon, en cas de défaillance de BNP et de LCL, quid de nos assurances vie et autres sicav?
Le problème principal semble venir des banques qui refusent de racheter ces titres à leur valeur faciale ( voir les conditions scandaleuses de l'offre de la BNP en 2009) et qui semblent larguer régulièrement des paquets de titres pour les empêcher de remonter vers les 100%. Ces ordres sont très fréquents et très facilement identifiables car toujours multiples de 762,245 ( valeur d'origine 5000 francs).
De guerre lasse, j'ai largué quelques paquets de titres mais en garde précieusement pour une éventuelle remonter de l'inflation...

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4 réponses

28 janvier 2016 12:55
Je n'ai encore jamais acheté cette valeur à cause de la structure de l'action qui me semble pour le moins opaque.
Il est plus facile de cacher un cadavre ( ou un trésor) dans une forêt dense que dans un pré.
Si je devais en acheter ce serait le jour où on annoncerait une suspension du dividende qui ne manquerait pas de faire dévisser le cours, hors les dividendes ça ne sert plus à grand chose sans garantie de pérennité, avec en plus des variations de cours qui représentent une douzaine d'années de coupons et une taxation confiscatoire ( IR à 30% ou plus et deuxième couche avec la csg).
Les obligations Groupama sont tombées à 33% il y a quelques années, pourquoi pas cats ?

30 janvier 2016 19:23
Je ne vois pas pourquoi Casino racheterai vu que le tqux d'interet est très bas par rapport à d'autres de ses obligations. Casino doit faire remonter du cash à la holding Rallye donc peu de chance que le dividende soit supprimé. CATS permt de se couvrir contre une remontée des taux mais comme la BCE maintient des taux bas, il vaut mieux se concentrer sur le problème Casino en premier. Casino sera sans doute encore attaqué et donc CATS risque de bouger surtout si son rating passe dans la catégorie HY

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