E. Painchault, SGAM Invest Sect. Energie : "Encore 10 ans de boom pour les matières premières "
Par Elodie Witting / 14 Avril 2008 / 06:13
Créé en novembre 1986, SGAM Invest Secteur Energie, géré par Emmanuel Painchault, a perdu 7,17 % (au 10 avril 2008) depuis le début de l'année. Sur trois ans, le FCP a gagné 48,97 %.
SGAM Invest Secteur Energie est investi principalement en actions liées directement ou indirectement au secteur de l'énergie.
"Nous sommes résolument positifs sur le secteur des matières premières. En effet, les éléments qui soutiennent ce secteur vont continuer à le porter dans les dix prochaines années au moins", souligne Emmanuel Painchault.
Il cite parmi les éléments favorables notamment le fort développement de la Chine et l'accès plus difficile aux équipements lourds. "Les productions n'arrivent pas à suivre", note le gérant.
Pour lui, il est certain que "les prix vont rester durablement élevés, même si il faudra s'attendre à une certaine volatilité".
Emmanuel Painchault souligne par ailleurs qu'il n'y a pas de bulle sur le secteur des matières premières. "Les fondamentaux sont solides, les niveaux de valorisation attrayants et la visibilité satisfaisante", affirme-t-il.
"Les matières premières sont sur un cycle long de 10 à 15 ans de hausse des prix. Même si à court terme une correction des prix est probable, notamment pour le pétrole, la baisse devrait être limitée", prévoit le gérant de Sgam Invest Secteur Energie.
Emmanuel Painchault recherche surtout des sociétés qui ont une belle croissance de leurs volumes.
"Le problème c'est que les grandes sociétés n'ont pas souvent cette croissance", note-t-il. Il se tourne donc volontiers vers les sociétés de plus petites taille, dont les productions sont plus dynamiques.
"La société Calvalley Petroleum, par exemple, devrait doubler sa production cette année", indique Emmanuel Painchault.
Parmi ses valeurs préférées, on retrouve également Transocean, une société de services parapétroliers. "Transocean est la plus grande société de forage offshore du monde. Son cours actuel ne correspond pas à sa véritable valeur", souligne le gérant.
Le portefeuille de SGAM Invest Secteur Energie comporte peu de sociétés intégrées. Le gérant est récemment revenu sur les sociétés d'exploration et de production, et surtout sur les parapétrolières. Récemment, Precision Drilling et Patterson ont fortement contribué à la performance du fonds.
Parmi les principales lignes du portefeuille d'Emmanuel Painchault, on retrouve Total, incontournable du secteur, Occidental Petroleum, Suncor Energy, Apache, ou encore Vallourec, valeur sur laquelle le gérant est revenu en fin de période du dernier trimestre.
