SPIE : investir du 09 decembre 2017

jim20015

09 déc. 2017 •17:18

Spie Une stratégie très offensive en Allemagne Lors d’un investor day qui s’est tenu à Hambourg, le groupe a donné un coup d’éclairage sur sa stratégie en Allemagne, devenue, depuis la finalisation, le 31 mars, de l’acquisition de SAG (leader allemand du marché des infrastructures), le deuxième pays le plus important, derrière la France. L’objectif est d’atteindre 3 milliards de chiffre d’affaires à moyen terme, ce qui permettrait à cette zone d’être la première pour la société. Ce marché de 100 milliards d’euros pourrait croître de 2 à 3 % par an, alors que Spie opère sur quatre segments : les services de transmission et de distribution électriques (marché de 5 milliards d’euros où le groupe enregistre un chiffre d’affaires de 800 millions, avec une position de leader) ; le Technical Facility Management (marché de 40 milliards où Spie réalise une activité de 630 millions d’euros) ; les services mécaniques et électriques (marché de 20 milliards d’euros où le groupe engrange 200 millions de facturations ; les services de l’information et de télécommunications (marché de 35 milliards d’euros où le chiffre d’affaires est de 110 millions). SYNERGIES DE 20 MILLIONS D’EUROS À FIN 2018 Le défi allemand est donc au cœur de la stratégie de Spie, où l’intégration de SAG se déroule bien. Les synergies annoncées à 20 millions d’euros d’ici à la fin de 2018 devraient être au rendez-vous. Parallèlement, la croissance externe en Allemagne devrait se poursuivre, tant la vocation du groupe est d’être un « consolidateur » sur ce marché atomisé.- J.-L. M.
NOTRE CONSEIL l ACHETER : les PER de 2017 et de 2018, de 15,8 et de 13,8 fois, sont raisonnables. Objectif : 29 € (SPIE). Prochain rendez-vous : le 9 mars, résultats annuels de 2017