Synthèse Merrill Lynch et Goldman Sachs >>>
par: Brandon Matthews sur: Septembre 28, 2008 | au sujet des stocks: SIRI Taille du texte: PrintEmail Après avoir passé en revue les derniers rapports de Merrill Lynch et Goldman Sachs, le seul fait apparent dans cette mer d'incertitude est que l'on sera en droit, et un sera erronée. Certes, Goldman a été correct jusqu'à présent, mais tout le monde sait rendement passé n'est pas indicatif de résultats futurs.
En ce qui me semble être une ironie, Merrill est devenu beaucoup moins optimiste alors que Goldman est devenu un peu moins de battre en retraite. Merrill Lynch dans son dernier rapport, une grande attention est désormais accordée à la dette de 2009 qui approchent. Citant le pire du marché du crédit depuis des décennies, le rapport de Merrill est plein de la possibilité d'impacts négatifs devraient Sirius (SIRI) de ne pas être en mesure d'atteindre ses objectifs de refinancement qui comprennent tout de possibilités de dilution pour les actionnaires potentiellement réduit à néant en mode UMOA. Merrill rappelle de nouveau de ne pas voir ce scénario comme probable.
J'ai trouvé le rapport de Goldman beaucoup plus intéressant, toutefois. Pour commencer, ils ont abaissé leur objectif de ,50. Sur la base d'un pourcentage, qui ne présente pas beaucoup de risque à la baisse par rapport à leur récente baisse, bien que ne comportant pas plus de dilution ou la perte totale de l'actionnaire. Ils citent comme principaux risques "plus vite que prévu fusion et l'intégration financière de surperformance." Principaux risques? Ces sons comme les risques à court-vendeurs et pas les actionnaires.
Les deux rapports semblent donner beaucoup plus d'attention à l'emprunt Mai 2009, et les deux semblent admettre que les convertit Février 2009 ne sont pas un obstacle de taille plus.
Mon prendre à ce sujet est de tenir pour l'instant. Le Sénat a adopté samedi les 25 milliards de dollars de prêt auto projet de loi. Cela devrait libérer de l'argent pour les fabricants OEM d'utiliser ailleurs, y compris le potentiel de la délivrance des lignes de crédit à Sirius XM. Chaque dollar qui peuvent être reportés d'un tel plan pourrait être utilisé pour éliminer les problèmes de la dette. Le plan du gouvernement en attendant de rétablir l'marchés de crédit devrait être approuvé d'ici le lundi ainsi.
En ce qui concerne les principaux risques cités ci-dessus par Goldman, plus rapidement que prévu l'intégration de fusion est certainement plausible. En fait, il semble que la société n'a pas fait grand chose d'autre à ce jour ce trimestre. Financière de surperformance semble très improbable, sauf si la société peut exécuter sur le Best Of de la programmation des paquets. XM abonnés potentiellement rejoindre Sirius pour Howard Stern et la NFL ne peut certainement entraîner une augmentation des recettes, et ces 20 millions de nonsubscribed radios déjà sur les routes mai voir la vie en tant que nouveaux propriétaires de GM réactiver le service pour obtenir le contenu mis à leur disposition sur Sirius. Ce ne sera pas devenu réalité, malheureusement, jusqu'à un trimestre complet de l'ensemble des services peut être effectué.
