SAP AG O.N. : duerrOpinionPositive

M2348250

03 avr. 2012 •12:28

Bonjour à tous!

La société Dürr qui fait des robots de peinture pour voiture, avions, des systèmes de nettoyage de poussière (cleaning system) et des systèmes d'équilibrage (balancing system).

La société possède une expertise dans ces domaines et est numéro 1 ou 2 mondial avec une très forte part de marché. Elle possède une très bonne organisation financière qui lui permet de faire face aux crises financières. Dans les années 2005, la société a failli périr et c'est sans doute la raison de son excellente gestion financière. Il s'agit d'une société cyclique tardive : lorsque la crise arrive, cela se ressent dans ses comptes 1 an après. Le carnet d'ordre permet de faire face à un trou d'air et de mettre en place les économies de gestion.

L'activité de la société est polluante, mais la société fait des progrès importants pour réduire cette pollution, comme le monte l'activité cleaning system. Et songeons à ceci, il y a une quizaine d'années, on pouvoit voir des ouvriers peindre des voitures avec un masque de protection qui n'était pas toujours porté en raison des conditions de travail difficiles. Aujourd'hui aucun risque pour la santé humaine : les robots n'attrapent pas de cancers. Je pense que cette société est donc éligible dans un portefeuille de développement durable.

Les 3/4 du montant des ordres viennent des pays émergents. Les compétences clef restent en Allemagne par prudence de propriété intellectuelle. Le gearing est négatif, la société est en pleine forme sur le plan financier. L'entreprise est un employeur particulièrement apprécié, donc pas non plus de risque moral à l'exploitation humaine.

La société a un bon conseil de surveillance comprenant le fondateur du groupe (la société a été créée dans les années 60 et n'a donc pas de passé antérieur aux années 1914). Le management est bon.

Le dividende de cette année 2012 pour les comptes 2011 est de 1,20 euros soit une multiplication par 4.

En résumé, la société fait parti des gagnants de la mondialisation. Tout simplement, impressionnant.

Opinion positive

M234

et pour ceux qui ont perdu leur argent sur Q-cell, je dis