LUMIBIRD : Rien de neuf...

opif1

16 septembre 2016 •20:43

Pas complètement d’accord, je vois le verre plus rempli que toi :)

Si pour le 1er semestre 2014, les charges d’exploitation se sont en effet montées à près de 26 ME (en incluant amortissement et provisions), elles atteignent pas loin de 28 ME au S1 2015. Nous n’avons pas encore le rapport financier semestriel pour 2016 mais ça montre sans doute que les coûts sont sous contrôle et dans le même ordre de grandeur qu’au S1 2015 (le contrat indien dégageant des marges « réduites », dixit Quantel).

Un résultat à l’équilibre, c’est quand même une belle réussite pour le S1, à mes yeux en tous les cas. Et si Quantel parvient ne serait-ce qu’à maintenir son résultat du S2 2015, on peut viser un RN 2016 autour de 4 ME, ce qui donnerait un PER bien sympathique de 7/8.

3Quarks

16 septembre 2016 •21:46

Bonsoir M. Opif1,

Mon calcul était un calcul rapide et je suis content si vous me contredites, même juste un peu... ;-)))

Je pense que Quantel a historiquement une bonne maîtrise de ses coûts mais mon sentiment demeure: le contrat indien est certainement une bonne affaire d'un point de vue purement "business" mais pas forcément d'un point de vue profitabilité.

Ceci n'est pas forcément contradictoire avec votre point de vue: si on devait faire ne serait-ce que 5% de croissance à 66 millions, alors on ne devrait pas être loin des 4 millions de RN!

Et je pense que la direction a une vision assez bonne de ses prévisions: nous sommes à 2 semaines du closing du T3 et les commandes de la partie industrielle / militaires sont certainement déjà dans l'order book de Quantel, sans compter que le DG historique a récemment tancé ses propres erreurs du passé pour expliquer le faible parcours boursier de Quantel: autant dire qu'il n'aurait rien à gagner à confirmer une guidance qui pourrait lui exploser au nez dans moins de 4 mois. Bien trop risqué, pas très pro.

À suivre donc!

Bonnes PVs à tous,

Y.

opif1

28 septembre 2016 •01:24

Un rapide update, le rapport semestriel est sorti. Les charges d’exploitation ont été plus importantes que je le pensais de prime abord, elles tournent autour de 31 ME (vs 28 ME au S1 2015). Un seul poste évolue considérablement, les achats consommés (+4 ME, pas plus de détail dans le rapport, probablement l’effet du contrat indien ?). Ce qui accrédite le commentaire initial de 3Quarks.

J’ai noté aussi une mauvaise nouvelle, un plan d’actions gratuites a été lancé : « le Conseil d’Administration du 03 juin 2016, à qui il avait été délégué le pouvoir de déterminer l’identité des bénéficiaires et les conditions d’attribution, a décidé l’attribution de 315 000 actions. L’attribution des actions gratuites à leurs bénéficiaires n'est définitive qu’au terme d’une période d’acquisition de 1 ou 2 ans, pendant laquelle les bénéficiaires doivent rester au service du Groupe ».