PASSAT : Faible baisse du RN au S1

c.chevr1

29 septembre 2016 •14:51

Je suis conforté dans mon idée de conserver plutôt que vendre à ce cours mais pour l'instant il n'est pas question de se renforcer!

opif1

29 septembre 2016 •15:10

Agréablement surpris par les résultats, je m’attendais à une baisse plus marquée en lien avec la diminution de 15% du CA. Les coûts sont vraiment sous contrôle, tous les gros postes des charges d’exploitation ont été réduits vs S1 2015 (achats consommés, charges de personnel, charges externes). Au final, sur le résultat net, aucune zone géographique n’est plus - ou quasiment plus - dans le rouge.

Pour le dividende qu’évoque Vince, dans le rapport semestriel, la réponse est apportée : « Il est important néanmoins de noter que les dividendes à distribuer n’étaient pas encore versés au 30 juin ». Donc 13 millions de tréso nette avant versement des 2 ME de dividendes. Par contre, l’impact du dividende avait déjà été intégré dans les capitaux propres. Toujours un endettement inexistant.

Je regrette qu’il n’y ait pas un mot sur l’activité Gants aux USA, qui semble en souffrance. Quelles initiatives ont été ou vont être prises ? Je rappelle que Passat n'a aucun effectif aux USA, ça limite leurs coûts, ils passent par une société tiers.

Au vu de ces résultats, suis plutôt confiant sur la poursuite du versement d’un dividende l’an prochain, pour peu que l’activité US ne se détériore pas plus. Comme cchevr1, je conserve.

gourbi

30 septembre 2016 •11:37

Egalement très surpris par le faible recul du BN.

Du coup, je suis rentré à nouveau sur la valeur car le bilan et un S2 traditionnellement plus fort valident totalement un scénario de reconduction du dividende l'an prochain.

Au niveau du résultat opérationnel courant, Passat a abaissé son point mort à 18,2 M€ ce 1er Sem-2016 contre plus de 21,3 M€ l'an passé. Et dans le détail, on constate un effet de levier important constitué par :
1) le retour à l'équilibre de l'activité sur les pays du sud (Italie Espagne)
2) une marge de rebond importante sur la France au 2nd semestre. Arrêt des grève et surtout, une météo qui est devenue totalement estivale dès juillet (activité 'jardin' et 'bricolage' très importantes dans le CA de Passat).

b.giral

01 octobre 2016 •12:46

oui tt à fait, je m'attendais au pire, bien fait d'en garder 9365 au prum de 5,41..........!!??
on verra bien...............

c.chevr1

03 octobre 2016 •16:48

Oui Yves comme moi(5.40), ton pru est supérieur au cours actuel mais il ne faut pas oublier les dividendes encaissés!

M2588811

04 octobre 2016 •10:26

Bjr,

P6 du rapport semestriel : génération de trésorerie de 163 KEUR sur le semestre, dont 300 KEUR lié à la variation de BFR.
Sur le second semestre, on a une sortie de trésorerie de 1.95 MEUR de dividendes, il faudrait donc générer 1.8 MEUR sur le S2 pour maintenir la tréso.

Tendu tendu!

La vraie mauvaise nouvelle, c'est la branlée au S1 sur la France.
Mais je ne connais pas la cyclicité des activités de Passat.

Bien à vous,

AP OIl.

opif1

06 octobre 2016 •00:31

@M258 : Le S2 est toujours plus important en termes d’activité que le S1, en particulier gros effet de saisonnalité aux USA.

Les filiales US versent 1 ME - 1,5 ME de dividendes bon an mal an à la maison mère, ce qui contribue à « renflouer » la trésorerie du groupe au S2.

M2588811

29 décembre 2016 •14:38

Bonjour,

Merci de votre contribution, opif1.
Entre le renforcement du DG et la hausse actuelle, dans des volumes assez conséquents, je me félicite de ma fidélité (récente) à PSAT.

Un brin de comm fi aiderait néanmoins à mieux appréhender ce qui se passe...

Cdt,

AP Oil.

b.giral

29 décembre 2016 •15:12

faut quand même rappeler que le revenu a placé cette valeur parmi une de ses 20 favorites 2017 .............!!
peut être pas l'oublier, non ??
perso 17520 titres au prum de 5,16............!!??
je garde pour voir................!

c.chevr1

30 décembre 2016 •09:18

Ne pas oublier le dividende significatif déjà encaissé donc tout bénéfice en terme de pru!

b.giral

30 décembre 2016 •10:59

oui, christian,
PSAT valeur comble largement pour le moment mes déboires avec HF ,
dont mon prum était ( une fois de +) bien plus important que le tien..........!!

valeur à détenir absolument, malgré un modeste dividende de 3%, mais qui sera TOUJOURS régulier, , c'est ELIS.......!!
crois moi ...............!

S.shady

30 décembre 2016 •11:10

Sinon, que pensez vous de U10 ?
La société a opérer d'important changement sur 2015/2016 qui devraient porter ses fruits en 2017.
Tout comme passat, le patron est le principal actionnaire et les dividendes sont copieux.

amf: actionnaire u10

b.giral

30 décembre 2016 •11:20

u10 , belle valeur en effet, mais le dividende est en fin d'année, alors j'attends de voir...............!!

S.shady

30 décembre 2016 •11:32

Ok, d'autant plus que le T4 ne sera surement pas extraordinaire (encore en décroissance), je suis peut-être rentré un peu tôt.
Entre fin janvier et début avril était surement plus opportun. L'avenir nous le dira...

S.shady

13 avril 2017 •08:43

Je pense que ma patience va être récompensé sur u10. Malgré baisse significative du ca le coupon est bien gras et le rn identique... j'espère le même dénouement sur passat.