NEOCOM NULTIMEDIA : anticipation

p.petru1

06 décembre 2016 •15:11

ref: cotation du jour 2.83 (+20% mais volumes négligeables)

b.giral

06 décembre 2016 •18:23

vu l'volume, c de la manip .............!!

p.petru1

08 décembre 2016 •12:06

Certes, mais on vient de 2,35 qui était aussi de la manip.
Mon message du 5, posté quand on cotait 2,35, en fait réagissait à cette faiblesse artificielle (utile sur le plan fiscal) et disait simplement qu'un cours compris entre 5 et 7, si l'on reste coté et si l'activité se maintient (ce qui semble probable) semblerait envisageable sous 18 mois.
Dans le cas d'un retrait de la cote, évidemment on n'aura plus de référence et ce sera à chacun de négocier au mieux, d'où un autre intérêt de ce message précédent, pour fixer les idées en cas de négociation serrée...

tallweg

08 décembre 2016 •15:17

Oui, mais cotation ou non-cotation, la question est de savoir ce que veut faire la Direction.
Rester sur le même secteur d'activité et voir son CA devenir moins rentable d'année en année, ou aller sur une autre niche et investir massivement au détriment de la rentabilité actuelle.

b.giral

09 décembre 2016 •08:32

mon avis, veulent rester sur la même politique ..................!!??

p.petru1

12 décembre 2016 •11:01

tallweg
où as-tu vu 'moins rentable d'année en année'?
évolution du RN au cours de 4 dernières années:
-475 287 307 557
Donc en augmentation chaque année depuis 4 ans.
Le chiffre d'affaires global augmente.
De plus, le sous-segment des micro-paiement est une activité à taux de marge croissant.
Je ne sais pas ce que donne leur activité de VMS, mais l'idée même montre que l'entreprise conserve sa capacité à s'adapter et à saisir des opportunités.
Pour résumer ma position, cela ne me dérange pas trop si l'entreprise est retirée de la cote et si je me retrouve au même plan que la société holding qui regroupe les cadres et des fonds d’investissement: je suis sûr que ces derniers veilleront au grain. Je me demande aussi s'ils ne cherchent pas à acheter les derniers titres pour vendre en bloc à un groupe de pub mobile. La partie micro-paiement et la partie VMS peut en intéresser plusieurs. dans ce cas, la société holding ne bradera pas ses titres...

b.giral

21 décembre 2016 •05:48

petru1 : quand je te lis, je ne regrette pas d'avoir acheté autant ...........!!
mais sera ce suffisant ??

tallweg

26 décembre 2016 •18:27

@Petru, le communiqué sur les résultats 2015 est pourtant très clair, la rentabilité est en baisse et incertaine sur 2016 !
" Neocom Multimedia a plus que doublé son chiffre d'affaires en 2014, pour le porter à 16,5 millions d'euros. En revanche, la rentabilité ne suit pas la même pente et le résultat d'exploitation est quasi-stable, à 0,49 ME, ce que le management explique par la politique plus stricte des conditions tarifaires des opérateurs connue dernièrement et qui a impacté rétroactivement tout l`exercice 2014. Le bénéfice net ressort à 0,31 ME (0,29 ME en 2013).

Le début 2015 est marqué par « un bon niveau de chiffre d`affaires », mais le résultat reste incertain eu égard à la nouvelle politique des conditions tarifaires opérateurs, et qui évolue encore notamment dans le cadre de la réforme des tarifs SVA devant intervenir au 1er octobre 2015."

tallweg

26 décembre 2016 •18:30

Erreur, lire communiqué sur résultats 2014.

tallweg

26 décembre 2016 •18:42

Idem pour le communiqué de mai 2016, ce qui a d'ailleurs conduit à envisager la sortie de la côte.
Tout est pourtant bien dit.
"Le début de l’exercice 2016 continue d’enregistrer la diminution d’activité initiée depuis le
milieu de l’année 2015.
Ainsi le chiffre d’affaires du 1er trimestre 2016 s’établit à 3,7 M euros contre 5,4 M euros
pour celui de 2015, en baisse de plus de 32%.
Dans ce contexte, contraignant de surcroît en termes de concurrence et de
réglementation, et en l’absence de liquidité du titre, la société envisage très
probablement sa radiation de la bourse à court terme."

b.giral

29 décembre 2016 •20:27

bon alors tout est remis en question........!!
bonnes fêtes quand même à tous.............!!

tallweg

30 décembre 2016 •11:15

Oui Yves, mais si on est encore là c'est qu'on y croit toujours un peu !
Bonnes fêtes également.

p.petru1

02 janvier 2017 •12:05

bonne année à tous les deux!
J'ai lu le communiqué comme destiné à encourager les porteurs de titres à les apporter à leur offre au rabais, visiblement sans grand succès d'ailleurs.
Mais je suis peut-être trop suspicieux de penser qu'un communiqué avec des signes d'inquiétudes et une menace de retrait avait un lien avec cette offre au rabais?
Sur le fond, la réalité est qu'ils ont augmenté leurs revenus depuis 4 ans, que la baisse du chiffre d'affaires sur un trimestre par rapport à un niveau exceptionnel n'est pas vraiment signficative même si évidemment négative...
Voyos la suite, mais je suis assez confiant. Il ne faut pas oublier qu'ils auraient bien aimé acheter nos titres: cela c'est un signal concret, je trouve...

tallweg

04 janvier 2017 •19:15

Et maintenant, elle s'envole !
Mais petits volumes .

c.chevr1

04 janvier 2017 •19:53

Petit volume, c'est le moins que l'on puisse dire!
Sans réelle signification!

p.petru1

01 février 2017 •15:11

là cela commence à sentir bon.
Les 600 titres raflés à 3,77...
C'est logique mais quand même.
Il faudra du temps pour se remettre de la pression psychologique de la menace de retarit (quoique ce ne soit pas fa fin du monde, comme expliqué à l'époque), mais un cours supérieur à 4 €, même en tenant compte de cette péripétie, serait justifié (et nettement plus si tout se passe bien, en verra bien les résultats).

p.petru1

03 février 2017 •15:31

le ramassage continue. N'est pire aveugle que celui qui ne veut pas voir.

p.petru1

06 février 2017 •09:19

Heureusement que presque personne n'a apporté à l'offre, semble-t-il...(quoique comme expliqué par ailleurs, si certains ont apporté, cela a eu un effet relutif pour les actionnaires qui restent...)

p.petru1

10 mars 2017 •15:16

500 à 3,50, le ramassage continue...

b.giral

10 mars 2017 •19:18

si acheteurs à 3,50, c qu'elle vaut ce minimum............!!
PRUM = 3,45, donc je garde, bien évidemment !

p.petru1

14 mars 2017 •15:04

encore 600 achetés à 3,50
Elle vaut bien plus, évidemment. Quand cela ramasse à ce cours magré toute la pression psychologique du drapeau rouge d'un retrait éventuel...
Se rapporter à mon analyse succincte "anticipation" au début de cette série de messages

p.petru1

01 juin 2017 •12:54

Bonjour,
si vous lisez mon premier message en tête de gondole, vous verrez que j'anticipais un RN de 800 000 euros et un dividende de 0,40 €
On a 880 000 euros de résultat et probablement 0,50 € de dividende.
Je n'ai donc pas tapé loin, au moment où la déprime règnait sur le forum.
Avec un PER très raisonnable de 13,3 cela donnerait une valorisation de 7,60
Maintenant, les choses se précisent. Ils vont verser un dividende puis intégrer la société dans la société mère. Comme celle-ci possède 81% des titres au moins, il est certain que les conditions d'intégration ne seront pas défavorables.
Le choix qui sera offert sera donc soit de garder ses titres et de se trouver actionnaire à bon compte de la société Platon-Laroche, soit d'apporter ses titres à une offre de retrait probablement au rabais (disons 5 euros si vraiment ils veulent espérer un succès à leur offre).
Pour ma part, je prévois de devenir actionnaire de la Financière Platon-Laroche. il est vrai que j'ai l'habitude d'avoir des titres non-cotés. Bon, si par hasard ils offraient 6 € pour mes titres (mais je n'y crois pas), je réviserait ma position, la décote 6 euros par rapport à 7,60 étant acceptable vu le manque de liquidité du non-côté.

tallweg

01 juin 2017 •13:25

Oui, bien vu p.petru, mais l'offre pourrait être moindre au vu de la dernière faîte en 2016 ...

p.petru1

01 juin 2017 •14:04

@tallweg.
C'est bien vrai.
On a trois questions distinctes:
- la valorisation intrinsque de la socit. Je formule une valorisation 7,60. Il convient de noter que l'entreprise parle de baisse des marges en dbut 2017. mais elle avait aussi argu de difficults avant de faire son offre au rabais. Et comme elle ne publiera que les comptes annuels, son commentaire est un plaidoyer pour favoriser une telle offre au rabais, qui n'empchera pas les rsultats 2017 d'tre mha trs beaux. A cete gard, je suis positivement trs favorablement surpris par l'augmentaion de la marge malgr la chute du chiffre d'affaires. Donc si en 2018 le chiffre d'affaires crot nouveau, ce qu'il devrait faire vu le flair de la bote, alors mon anticipation pour 2018 serait plutt de 1,2 ME de BN avec un PER de 12 pour totale illiquidit si intgre la maison mre, cela représenterait quand mme au bas mot une valeur de 9,37 par titre actuel, et probablement beaucoup plus du fait du caractre relutif du rachat d'actions qui ne manquera pas d'avoir lieu. De plus, si la Finacire Platon Laroche veut me racheter mes titres de minoritaires, je chercherai alors les valoriser 15, car pour eux, la dcote d'illiquidit n'a videmment pas de sens.
- le montant de l'offre. Rien qu'avec le dividende, ils auront largement de quoi s'offrir une partie des titres présents. de plus, ils feront un emprunt avec le solde, dont ils payeront le remboursement avec les dividendes futurs. Amha ils n'ont presque rien acquis lors de la précédente opération. Ils n'auront encore rien à moins de 4 eruos. Mais s'ils veulent vraiment maximiser le retour positif, ils offriront 5 € . Même là ils n'auront pas tout (pas les miens par exemple, comme indiqué je demanderais 6 en 2017), mais ils auront quand même peu de récalcitrants et ils géreront ceux-là dans le temps, avec des négociations distinctes et confidentielles. Seuls les pp qui ont l'habitude tiendront le coup et finiront par avoir 10 ou 15, les autres au bout d'un an lâchant le morceau au prix de la dernière offre de 5 (dans mon hypothèse). C'est classique, j'ai déjà vécu cela de nombreuses fois.

tallweg

01 juin 2017 •14:31

Et je n'ai pas souvent vu une boîte aussi pessimiste dans ses communiqués (rares d'ailleurs) et ensuite annoncer des résultats plus que sympathiques. C'est à la limite de la désinformation, pour moi.

p.petru1

01 juin 2017 •14:43

exact. Mais pas forcément faux, il faut bien lire.
Si en 2017 tu as un chiffre d'affaires qui augmente de 20% et la marcge qui descend de 1 point, les communiqué est exact, la marge baisse... et cela n'empêchera pas le bénéfice de grimper de 18%...
De l'art d'accommoder le présentation selon les goûts du consommateur que l'on veut appater ou dissuader selon les cas.

p.petru1

17 août 2017 •16:44

sympa le ramassage en ce moment.
Ce dont on peut donc être à peu près certain sur la base des résultats et de ce ramassage , c'est que l'offre de retrait sera supérieure à 4
Si c'est 5 ils ont une chance de récolter un nombre raisonnable de titres mais pas tous. Si 'est à 6 j'apporterai sans doute mes titres, même si je sais qu'à ce cours ils feront une bonne affaire

le_savoy

22 août 2017 •10:47

Pour ramasser les titres, il doivent aller largement au dessus de 10 €.

p.petru1

14 septembre 2017 •12:34

Attendons.
C'est vrai que les marchés, la valorisation croissante de la fintech, etc. laisse penser que 6 euros serait un rpix très bas.
J'ai simplement écrit qu'en dessous je n'apporterai strictement rien et que je deviendrai avec plaisir un actionnaire minoritaire (et actif...) de la Financière Platon-Laroche. Comme j'ai quand même un gros paquet et que probablement pas mal d'autres ici sont dans la même situation, ce sera à eux de gérer la situation...
S'agissant d'une société financière, je ne doute pas que l'AMF sera particulièrement vigilante si nous contestions le rapport d'expert pour la quotité d'échange avec les titres de la Financière Platon-Laroche.

Mais avant cela, attendons de connaître leur offre de rachat. Il n'est pas non plus exclu qu'ils fassent une première offre à un prix x, puis demandent la sortie de EA, puis fassent une nouvelle offre plus élevée aux récalcitrants, avant la fusion avec le Financière.
C'est compliqué, mais gérable...

p.petru1

17 février 2018 •09:12

pour mémoire,vu les mouvements au carnet qui remettent ces questions au goût du jour.
A noter que la,discussion ci-dessus porte sur une offre d'apport volontaire des titres, donc moins chère qu'une OPRO (qui devrait être à un prix plus rémunérateur, ou bien susceptible d'être contestée en justice)