MAUREL & PROM : On punit ceux qui n'ont pas apporté

DonCorly

04 déc. 2017 •12:18

"DonCorly 11:26 - 16.08.2016 1

Sauf que ce n'est pas pareil si Pertamina est minoritaire ou majoritaire.
Si les Indonésiens sont minoritaires, ils devront soit se contenter de leur participation, ce qui est très peu probable car il ne s'agit pas d'un hedge fund mais d'un investissement industriel stratégique, soit augmenter leur participation peu à peu, ce qui fera monter l'action, soit plus vraisemblablement préparer une nouvelle offre à un prix décent (7€ par exemple). Dans ce cas c'est tout bon pour l'actionnaire individuel.
Si les Indonésiens sont majoritaires, alors ils feront ce qu'ils voudront, et notamment ils feront supporter à MAU les coûts d'exploration pour ensuite faire remonter le bénéfice à la maison mère (par exemple cession à vil prix de puits qui fonctionnent bien). Comme ils seront majoritaires, vous pourrez toujours hurler au scandale et dire "que fait l'AMF", ils feront ce qu'ils voudront. Vous ne croyez quand même pas qu'ils vont faire un bénéfice taxable en France quand ils peuvent être taxés en Indonésie ? Par la suite, le cours baissera lentement mais inexorablement, avec un petit accès spéculatif tous les ans ou tous les deux ans, pendant des années, histoire de rincer les actionnaires individuels, puis ils feront une offre à 2.3€ et tout le monde sera content de sortir à un si bon prix.
Voilà pourquoi je préfère de loin le premier scénario, celui où Pertamina doit cracher au bassinet pour avoir la majorité, plutôt que celui où on leur donne les pleins pouvoirs pour une bouchée de pain. Comme il est dit dans une analyse récente, l'horizon de temps d'un majoritaire n'est pas le même que celui d'un particulier, et si ça se passe mal vous pouvez vous retrouver coincés pendant 20 ans avec un cours inférieur à celui de l'OPA.

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