LNA SANTE : Petite réflexion

piletjea

10 nov. 2015 •16:35

Bon, je veux bien poster mais une reco ou deux pour donner de l'élan c'est pas mal... Merci à ceux qui lisent de faire un effort ; au moins ca donne envie de poster et de partager...

Le message ci-dessous montre que Korian vient de racheter Casa Reha pour 1.1 fois son chiffre d'affaires. Si l'on reprend les mêmes ratio pour LNA cela devrait signifier que la valo de LNA devrait être de 385 millions d'Euros
comparée au 200 actuellement. Le potentiel d'appréciation est d'au moins 70%...



(AOF) - L'appétit des gestionnaires français de maisons de retraite pour leurs concurrents allemands ne faiblit pas. Après le rachat de Residenz Gruppe Bremen puis de Vitalis par Orpea cet été, c'est au tour du troisième opérateur allemand, Casa Reha, de tomber dans l'escarcelle de Korian. Avec cette opération, le groupe, devenu numéro un français et européen du secteur depuis sa fusion avec Medica, conforte sa position de leader en Allemagne avec une part de marché proche de 7%.
L'enjeu est de taille. Sa démographie vieillissante fait en effet de l'Allemagne le nouvel eldorado européen de l'or gris.
Avec 70 maisons de retraite, plus de 10 000 lits et environ 4 100 employés, Casa Reha a réalisé l'an dernier un chiffre d'affaires de 270 millions d'euros (soit à peu près 10% de celui de Korian). Le groupe dispose également d'un portefeuille de 782 lits à créer.
Cette opération, qui reste soumise à l'approbation des autorités de la concurrence, permettrait au groupe français, présent outre-Rhin depuis le rachat de Curanum en 2013, d'atteindre un chiffre d'affaires d'environ 780 millions d'euros en Allemagne, soit environ 27% de son activité totale.
Le prix de la transaction n'a pas été communiqué mais les analystes évoquent 300 millions d'euros, soit 10 fois l'Ebidta ou 1,1 fois le chiffre d'affaires.
Le financement de l'opération sera réalisé au travers de la trésorerie de Korian et de ses lignes de crédits bancaires disponibles. Les synergies à attendre sont estimées à 5 millions d'euros en année pleine. L'opération devrait être relutive sur le bénéfice net par action dès 2016.
A la Bourse de Paris, les investisseurs saluent cette acquisition d'envergure dans un pays stratégique : l'action bondit de 4,40% à 34,66 euros.
Gilbert Dupont a relevé son objectif de cours sur Korian de 34 à 39 euros tout en réitérant sa recommandation Accumuler dans le sillage de cette annonce.
(P-J.L)