« S'il n'y a pas dans le carnet d'ordres de vente à la valeur de "dernier cours - dividende", il n'y a aucune raison que le cours de l'action baisse du montant du dividende à l'ouverture le jour du détachement, ou alors de manière théorique et dès la première transaction réalisée le cours se ré-ajuste »
Effectivement, le cours se réajuste pour tenir compte du détachement de coupon, et pour une valeur proche de la valeur de ce coupon !
Mais s’il n’y a pas de vendeur à 100 ou davantage, mais SURTOUT s’il n’y a pas d’acheteur à ce cours, alors il n’y aura pas transaction
Mais POURQUOI donc voudriez-vous qu’au lendemain d’un détachement de coupon, un acheteur se propose au cours « coupon attaché », alors qu’il ne bénéficiera pas de ce coupon ??
Il faudrait que cet acheteur, ait bien plus qu’un intérêt sur les coupons futurs, par exemple une plus value ; mais dans ce cas, et pour réaliser une plus-value, il va falloir qu’il revende plus cher le titre acheté, et cela va l’inciter à acheter au MOINS CHER possible, quitte à attendre que le cours descende … ; en attendant, et selon l’exemple ci-dessous, il placer son ordre à moins de 100 (mettons que ce soit 97) ; et si aucun vendeur ne propose ce cours, ce n’est pas grave, l’acheteur attendra …
« Exemple chiffré :
Le jour J, le cours clôture à 100€.
Le jour J+1, le détachement d'un dividende de 1€ est opéré.
Mais si personne n'a mis d'ordre de vente à 99€, il n'y a pas de raison pour qu'une transaction ait lieu à 99€ non ? »
Certes, alors qu’il y a toutes les raisons pour qu’une transaction se fasse à un cours inférieur …
« Alors certes statistiquement il y aura peut être toujours des porteurs prêts à baisser leur ordre le jour d'un détachement de dividende, mais par exemple sur une valeur peu liquide, ça ne sera peut être pas vérifié systématiquement. »
Sur une valeur peu liquide, les acteurs vont très certainement passer des ordres à cours limité, lesquels finiront par devenir lisibles dans le carnet d’ordres, et vendeur comme acheteur vont aller y jeter un œil !
« Fondamentalement, je ne vois pas pourquoi quelqu'un qui possède une action qui vaut 100€ un jour, estime qu'elle ne vaudrait plus que 99 le lendemain sous prétexte que cette action lui a rapporté 1€ de dividende. »
Dans un marché boursier, un titre ne vaut que la valeur qu’un acheteur est prêt à lui accorder, et cela quoi qu’en pense le vendeur !
« Sinon en poussant le raisonnement à l'excès, en supposant que le cours ne varie pas, si chaque année un dividende de 1€ est retranché à l'action, et bien elle vaudra 0 au bout d'un certain temps. »
Ce raisonnement ne vaut que si l’entreprise ne produit plus rien, et donc ne réalise plus aucun résultat, et en conséquence ne distribuera plus aucun dividende ; mais une entreprise est faite pour vivre et produire, et lorsqu’elle ne produit plus, elle ne vaut effectivement plus grand chose …
Le cours de bourse est une ANTICIPATION de l’activité FUTURE, et tout élément de son parcours sera de nature à influencer son cours, que ce soit l’obtention d’un contrat, ou la communication d’un « profit warning », en français une alerte sur les résultats attendus …
