HOTELIERE IMMOBILIERE DE NICE : Suivi mensuel du CA sur leur site

KOOLGANG

19 août 2017 •08:10

En devenant actionnaire de MLHIM, je n'achète pas la rentabilité de l'entreprise qui ceci dit est loin d'être catastrophique, mais la décote du cours de bourse par rapport à la valeur du patrimoine immobilier.
Patrimoine immobilier détenu par HIM : ~ 10000 m2
Prix du m2 nice : > 4000 €
Soit au minimum 40 MEUR
Capitalisation boursière : 8 MEUR
Même est déduisant la dette financière de la société, la décote sur l'ANR est conséquente.

Elgringodelapampa

21 août 2017 •10:08

j'allais le dire, il y a 10 ans les immobilisation corporelles ( les murs des deux hotels - la villa et les 3 appartements etaient valorisé 12M€.... entre temps l'immobilier local a tripler) actuellement ca vaut selon mes calcul en gros 36M€ soit en gros +300€ par titres... ( je connais bien les lieux j'ai un appart dans le meme boulevard).... pour ce qui est de la faillite du salon de coiffure, en faite il s'est recrée sur le boulevard dans un autre bien du groupe plus petit... le grand local est reloué a nouveau.

M4822579

22 août 2017 •09:36

Salut on suit les mêmes valeurs 🙂 Le local est loué à qui ? Merci et Bonne journée !

Elgringodelapampa

22 août 2017 •14:55

je me souviens plus je suis passer devant au cours de l'ete ( fini les vacances) je suis rentré... mais j'ai vue que cetait plus vite, ( les camera google circulait dans le quartier) a mon avis google street sera vite a jour.

KOOLGANG

25 août 2017 •16:07

Question pour gbirothe;
Comment arrivez-vous ~ 300 par titre avec une valeur du patrimoine immobilier que vous estimez à 36M et 58 680 titres qui composent le capital social de la société.
J'arrive à ~ 600 par titre.
Ai-je fait une erreur quelque part ?

Elgringodelapampa

29 août 2017 •11:59

pour donner des elements factuels:
les immobilisations ( terrain construction) en donnes brutes en 1998 ca valait 13M l'indice des prix a nice etait alors de 100 ( base de reference) en 2017 l'indice des prix est de l'ordre de 317. on serait donc a une valorisation de 41.21M, par ailleurs, dispose de 1.35M de trsorerie mais a 1.239M de dettes donc on peut considr que cela s'annule.
si on calcul de but en blanc on aurait donc une valorisation par titre de 700 environ.
mais si les hotels etait vendu en appartement ( ce qui est relativement frquent dans la rgion), il faudrait tout changer dans l'amnagement (faire des cuisines, changer la rpartition - modernis, eventuellement fusionner), certaines surface, palier, ou salle de reunion, restaurant ou toit serait des espaces perdu ( ou moyennement valorisable), du coup par prudence j'enleve facilement 10M voir 12M de travaux. J'ajoute que l'evolution des prix a Nice est tres variable d'une endroit a l'autre, certes les hotels sont plac dans le carr d'or ou les prix sont les plus lvs au m, mais l'evolution a peut etre t moindre du fait de prix deja elevs. ( les familles prfrent s'intaller sur les collines et de l'autre cote des voies de chemins de fer a des prix plus abordable faisant grimper les prix de ces lieux).

Elgringodelapampa

29 août 2017 •12:08

pour donner une estimation prudente : le prix du m² nicois est de 4300€ en moyenne ( on est dans le carré d'or donc c'est plus elevé)

mes estimations
hotel splendid
128 chambres de 18m² environ - 9.9m€
150 place de parking ( a nice ca vaut entre 30K€ et 50K€ la place) en gardant une valorisation base je suis 4.5M€
piscine sur le toit 0.3M€
salle de conférence 65M² - 1.3M€
restaurant sur le toit 80M² 0.3M€ ( c'est toujours difficile a valorisé en immobilier pur)
ca donne pour le splendid une valorisation de 16.3M€

hotel gounod
43 chambres de 16m² en moyenne ( pour la catégorie) soit environ 3M€
50 places de parking a 30000K€ la place 1.5M€
soit 4.5M€
immobilier divers
il y a trois appartement mais on a pas de détail - j'ai cru comprendre mais pas certains, qu'il s'agirait de T3 donc un T3 moyen 65M² soit une valorisation moyenne de 838K€
il y a egalement une villa ( une villa a nice c'est en gros 120M² pour une petite villa ) ca donne donc une valorisation de 516K€
on a donc 16.3+4.5+0.838+0.516 = 22.154M€
en valorisation prudente

Elgringodelapampa

29 août 2017 •12:13

si l'on fait une moyenne entre la valorisation haute et la prudente on obtient 31.682M€ ce qui est a mon avis proche de la realité si l'on transforme les hotel en appartement, (41M€ -10M€ de travaux), soit une valorisation de 539€ par actions en moyenne.
Maintenant par soucis tres grande prudence dans ma gestion je prefere retenir la valorisation basse autour de 21M€ soit 358€ par actions et je garde la perspective de bonne surprise.
par ailleurs il faut egalement souligner que les chiffres d'actionnariat publié sur boursorama ne sont pas excact puisque la famille détient 70.63% du capital au total contre un public a 29.37% seulement.

cette etude est le fruit des mes recherches, elles n'egagent que moi, et j'ai pu commettre des erreurs.

M4822579

29 août 2017 •12:18

merci pour le travail !!

KOOLGANG

01 septembre 2017 •00:01

Merci pour cette estimation détaillée et chiffrée du patrimoine de la Societe Hotelière Immobilière de Nice.

vince7

06 septembre 2017 •12:11

Merci Gbiroth pour tes calculs.

Juillet n'a pas été bon pour le Splendid et un peu meilleur pour le Gounod.

Pour que les actionnaires minoritaires profitent de la valeur des hôtels, il faudrait qu'ils soient vendus et cela n'en prend pas trop le chemin puisque l'an dernier, ils disaient dans leur rapport : "Les taux bancaires étant historiquement bas, nous prévoyons à nouveau d’importants travaux de rénovation pour l’hiver 2017-2018." Mais cela reste un beau matelas en tout cas.

Elgringodelapampa

08 septembre 2017 •07:55

oui juillet moyen, pourtant le directeur annoncait sur france 3 region que le tourisme repartait a Nice. a voir en aout.

martaban

11 septembre 2017 •16:15

bon alors si je comprends bien :
- a vaudra trs cher quand les majoritaires auront dcid de vendre les actifs
- en attendant, ils vivent sur la bte
- les minoritaires ont un (petit) dividende pour attendre... et les volumes ne leur permettent pas de faire des aller-retours pour payer leur patience

la question est de savoir combien de temps ils vont attendre et s'il ne serait pas judicieux pour eux de chercher des valeurs de croissance durant la priode d'attente. avec... le risque de rater la sortie
question : quel ge ont les dirigeants ? les majoritaires sont-ils tenus par un pacte ? si oui, pour combien de temps ? si non, savez-vous s'il y a un prdateur qui pourrait faire le tour des porteurs d'actions pour dtenir une majorité ?

vince7

11 septembre 2017 •21:41

Excellent mois d'aout par rapport à 2016 mais toujours très inférieur à 2015 pour le splendid.

Elgringodelapampa

13 septembre 2017 •09:23

il ya des questions dont les réponse me sont inconnu, les dirigeants sont agé mais quel age précisement, je ne sais pas, il y a les enfants derriere, mais est ce qu'il garderont difficile a dire, quid des droits de succession.
oui c'est plutot bon en aout ( c'est effectivement ce que l'on a vu sur place), quid de septembre, et puis de l'arriere saison avec le congres... bon 2017 sera une base pour la reconquete clientele