HIGH CO : Portzamprac passe d'acheter à

dmlemass

01 septembre 2016 •12:25

Suite à la publication des résultats semestriels d'HighCo et à l'annonce d'une augmentation de capital sous la forme d'une attribution gratuite d'actions aux actionnaires (AGA), Portzamparc a décidé d'abaisser sa recommandation sur le dossier à "renforcer" contre un avis "acheter" précédemment. L'objectif de cours est en revanche relevé de 11,3 à 12,1 euros.

Effet de base en question

"L'impact sur la valorisation de la révision en hausse de nos anticipations est en grande partie neutralisé par la dilution liée aux AGA, commente le broker dans sa note matinale. Plus fondamentalement, Portzamparc considère qu'HighCo va ralentir la cadence avec des niveaux de croissance observés sur les premiers mois de 2016 qui ne seront vraisemblablement pas de mise au deuxième semestre, compte tenu d'un effet de base moins favorable.

dmlemass

01 septembre 2016 •12:30

L'impact sur la valorisation est en grande partie neutralisé par la dilution liée à l'AGA...cela est incompréhensible puisque l'AGA est totalement neutre sur la valeur de la société. On voudrait permettre à quelques clients de rentrer sur la valeur ou de compléter leurs lignes qu'on ne s'y prendrait pas autrement !
Sur le ralentissement de la croissance au S2, cela semble évident mais il est clair que High Co est à présent une machine à délivrer du cash même avec une croissance qui ralentira

jimisavoie

01 septembre 2016 •17:02

Oui je me suis faite la même réflexion quelle dilution avec cette AGA?
Je vois une meilleure liquidité mais cherche partout ou ils trouvent une dilution?

afourest

01 septembre 2016 •17:17

je pense qu'ils se sont plantés

Même pour le plan de distribution d'actions aux salariés il est prévu que cela se fasse sur les actions auto détenues