HAULOTTE GROUP : porzamparc

a.dejube

03 févr. 2016 •12:30

vient de rentrer haulotte dans sa liste :

Nous attendons une progression marquée de l'activité au T4 (CA 126,8M€e +36,8%, +32,1% à ptcc) sous l'effet :
1) d'un rebond des Ventes de machines (CA T4 +8,4%e vs CA 9M -5,3%) grâce à une dynamique favorable durant l'été
(débouclage de contrats, zones Asie Pacifique et Amérique du Nord bien orientées…)
2) de ventes de pièces détachées qui continuent leur montée en puissance (CA T4 Services +10,8%e)
3) d'une effet devises favorable (~+4,3M€e)
4) malgré un effet de base difficile (CA T4 n-1 +8,3%)
2016 : un nouvel exercice de croissance
 De nombreux facteurs permettent d'être confiants pour l'exercice en cours : 1/ les niveaux actuels de la parité €/$ devraient
fortement réduire l'intensité concurrentielle US, 2/ le parc de machines vendues en 2006/07 (point haut du marché) devra
nécessairement être renouvelé et 3/ un effet d'aubaine lié au suramortissement fiscal de la loi Macron est attendu au T1 2016 en
France.
 A 15,3x en PE16e et 10,9x en VE/ROP16e, le rapport visibilité/valorisation nous semble encore attrayant.