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GUILLEMOT CORP. : GUILLEMOT CORP., objectif = 13.5€

25 sept. 2017 11:21

GUI : Objectif de cours = 13.5€

Dans ce moment il y a une décote très importante sur GUI.

Voilà mon hypothèse sur le RN fin 2017 :

RN S1 = 6.1 m€ (avec revalorisation titres UBI 33€ à 50€) = ROP + financiers
RN S2 = (3.1+0.9 m€) x 1.05 (5% en dessus de RNS2 2016?) + Revalorisation titres UBI (De 50 à 60 €)

RN2017 approx = 12 m€ - 15 m€ (je crois plutôt aux 15 que aux 12m€)

Au milieu (RN = 13.5 m€) on aurait un PER actuel de

= 3.23 €/action / 13.5 m€ x 15 m action = 3.60,.... très fort.

Avec un PER = 15, on a un objectif de

Objectif de cours = 15 / 15 * 13.5 = 13.5 €/action

Et pourquoi inclure les résus financiers dans le calcul du PER’ avec le ROP ?
Car il ne faut pas oubliez que GUILLEMOT CORP. est propriétaire d’une partie d’UBISOFT.
C’est un placement fixe et durable (pour ne pas dire une autre chose).

Si les marchés sont haussiers UBI ira bien (ou vice-versa) et GUI ira bien, donc
GUI AURA TOUJOURS DES RESUS FINANCIERS (POSITIFS) QUI DOIVENT S’INTEGRER DANS LE MODELE DE VALORISATION DE GUILLEMOT CORP.

En plus les GUILLEMOT vient d’acheter presque le 2% d’UBI à JP Morgan comme quoi la décote va devenir de plus en plus flagrante.

Jusqu’à présente le marché n’a pas tenu en compte que le ROP dans la valorisation de GUI, chose étonnante. Mais on assiste à la réalité : La participation de GUILLEMOT CORPORATION DANS UBISOFT doit être valorisée comme partie intrinsèque du modèle GUI.

La capitalisation actuelle de GUI ne reflète pas les atouts de la société.
Mais le rattrapage à mon avis, vient de commencer.

Avec 15 m€ de RN2017, PER = 15 et 15 millions d’actions, l’objectif de cours est
15€/action.

Entre les 3.20€ actuels et les 15€ par action peut-être il y a son cours de justice.

32 réponses

  • 25 septembre 2017 11:36

    La partie de résus non financiers a été sous-estimé je pense.

    Et aucune incitation.

    Juste réflexion.

  • 25 septembre 2017 14:35

    Merci jmi. Je partage ton objectif, à long terme. Même si ma reflexion est différente.
    @ clebs.. un peu leger ton argumentation... et certes, 72.8 semble ridicule à ce jour.

  • 25 septembre 2017 15:52

    Le résultat financier lié aux titres UBI devrait être écarté de tout calcul de PER.
    C'est un résultat non récurrent. ....

  • 25 septembre 2017 16:15

    D'accord avec srouille, ça n'a ps grand sens de parler du PER comme ça.

    Je raisonne plutôt en valeur d'entreprise / résultat d'exploitation, en traitant la participation dans UBI comme de la trésorerie virtuelle

  • 26 septembre 2017 11:12

    d'accord avec clebs93, les choses ont la valeur qu'on veut bien leur donner !

  • 29 septembre 2017 17:59

    Oui et GUI montre bien que cette valeur perçue peut varier rapidement

  • 29 septembre 2017 18:08

    Touche à la mm7 jour lundi et on repart.

  • 30 septembre 2017 15:18

    Calcul PER actuel

    En considérant :
    UBI à 58.16
    GUI à 4.02

    Valo de GUI en faisant abstraction de la valeur des titres UBI ( qui peut stagner ou baisser en fonction des intentions de Vivendi) : 2.30 .par titre soit 34.503 K€

    Le résultat opérationnel 2017 devrait dépasser les 3.000 K€ , on se situe donc aujourd'hui à un PER de 10.

    Deux facteurs doivent être pris en compte sur la valeur actuelle de l'action à 4,02:
    - le manque de visibilité dans les futurs résultats annuels
    - le risque de baisse des titres UBI en cas d'absence d'OPA

  • 30 septembre 2017 16:07

    A savoir également, le premier semestre est toujours moins bon que le deuxième... Effet calendaire des sorties jeux vidéos, Noël etc...

    Bonnes nouvelles a prévoir !

  • 02 octobre 2017 09:29

    On repart.

  • 02 octobre 2017 09:31

    Oui et c tant mieux !
    Avec trigano dans ma musette ,la journée commence bien!

  • 02 octobre 2017 10:54

    Srouille a raison sur le risque Ubi. Ceci dit, il faut se souvenir de qui est à la manoeuvre. Bolloré n'est pas un investisseur de type activiste mais il voit sur le long terme (cf Havas, qu'il n'a pas lâché alors que c'était assez dur au début).
    Je ne pense donc pas qu'il lâchera Ubi surtout après avoir conquis Gameloft.

  • 02 octobre 2017 17:10

    Une fois le CA nous amènerait vers 7 €, si on retraite de la participation dans UBI

  • 16 octobre 2017 09:37

    A suivre

  • 16 octobre 2017 12:24

    Yes Jmi. Tu es plus optimiste que moi et il faut avouer que le rythme et la qualité de cette hausse sont impressionnants. On se demande si ça va s'arrêter un jour. :)

  • 17 octobre 2017 08:49

    Merci encore pour l'analyse... amha actuellement, GUI ne fait que combler son retard en raison d'une sous evaluation ces 3 dernières années. Pour avant... je ne sais pas... Objectivement, et cela n'est que mon avis, un cours de GUI à 6€ ne me choque pas compte tenue de la situation de la société.
    Ensuite, sur le volet spéculation/anticipation, je parie sur 8.90 / 9.30 rien que sur la base de la folle progression du CA et des résultats. Puis, sur le volet OPA UBI, je parie pour 3 à 4 euros supplémentaires. C'est très hypothétique, mais l'annonce d'une OPA sur UBI, avec une prime de 30%, c'est à dire environ 20€ de plus sur UBI, aurait un effet immediate et important sur GUI.
    Enfin, je suis de l'avis de certains... quelque chose se trame chez les Guillemots.... et je garde précieusement mes GUI car si une annonce stratégique de transfert d'activité ou autre se faisait, là .... les 5€ ne seront qu'un très lointain souvenir. Au plaisir de lire vos avis.

  • 17 octobre 2017 12:50

    Je suis d'accord sur le fait qu"à 6 ou 7, on est sur une valo tout sauf délirante.

    1- Je pense que le CA de 77 M€ "prévu" par Genesta pour 2017 est exagérément pessimiste. On a un contexte très bon pour l'activité Thrusmaster en cette fin d'année.
    2- une OPA sur UBI à 100 € ou plus est crédible à CT. Bollo va un jour sortir du bois (je ne le sens pas lâcher l'os) et pourrait avoir à faire face à une contre-offre d'un Electronic Arts voire d'un grand groupe de médias US type Disney. Tout le monde s'observe pour le moment mais quand ça se déclenchera, ce sera le meilleur enchérisseur qui l'emportera.

    NB aux vieux : souvenez-vous de la grande SG/BNP bataille pour Paribas

  • 19 octobre 2017 15:10

    Elle va exploser sous peu...?

    A suivre

  • 19 octobre 2017 15:16

    Je vise également 13.50 minimum

    mon objectif peut être ambitieux 20 €

  • 19 octobre 2017 15:27

    ne disons pas n'importe quoi non plus, elle peut raisonnablement monter a 10€ pour le mois prochain ou fin d'année; il y a une forte correction aujourd'hui mais il y a eu prises de PV tout simplement, cela va remonter gentiment de 2 a 5 points par jour jusqu'aux resultats S2, aucune inquietude.

  • 19 octobre 2017 15:32

    Oui mais en avril 2018 si la société annonce 15 millions de RN le cours ira bien au delà de 10 €

    Effectivement pour le moment 10 € semble un minimum

  • 19 octobre 2017 20:52

    Patience... après plusieurs longues années dans le peloton, nous commençons le sprint.

  • 20 octobre 2017 10:51

    Rappel

  • 20 octobre 2017 11:16

    Côtét AT, sur ichomocku en mensuel il y a un plat de SSB et KIjun 13.42 pouvant être interprté comme une zone de résistance, donc peut penser que théoriquement 13.50 est dans le domaine du posible, cependant je m'efforce de garder mon calme tant la plus-value serait vertigineuse pour tous ceux dont je fais partie qui sont rentrés à moins de 1€.

  • 20 octobre 2017 12:39

    Plusieurs années dans le peloton ? On a monté le Galibier à pied avec le vélo sur le dos, plutôt.

    Je garde aussi mon calme et mes titres

  • 21 octobre 2017 16:49

    13,5 €, ça semble beaucoup, d'ici la fin de l'année, non ?

  • 21 octobre 2017 17:10

    Les performances de rentabilités arrivent sur le second semestre

    L'année est presque terminée...enfin dans 2 mois.

  • 25 octobre 2017 10:19

    Demain soir les résultats du troisième trimestre

  • 26 octobre 2017 12:52

    Doucement on ira....

  • 30 octobre 2017 10:38

    doucement, je dirai plutot rapidement mais on ira ou ?

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