GROUPE GUILLIN : Résultats

M3659189

27 avril 2017 •19:05

Ils semblent avoir eu un ralentissement en fin d'exercice 2016 car les comptes semestriels à fin septembre 2016 affichaient un CA à +12%.

Le catalyseur, ce sont les perspectives 2017. Aucun mot à ce sujet ? Je suis nouvel actionnaire et je crois avoir lu que le management ne communiquait pas beaucoup ...

En revanche, du côté des marges, le management a effectué un excellent travail ! La marge nette est passée de 7,5% à 9,0% !

M7470356

27 avril 2017 •20:58

Et en plus la maîtrise de la dette, que du bons pour demain.....

Groupe Guillin affiche des résultats consolidés 2016 en vive croissance. Le produit des activités ordinaires s'élève à 568,7 ME, en progression de 10,1% par rapport à l'exercice 2015 et de 1,8% par rapport au proforma 2015 en tenant compte de l'acquisition des sociétés Kreis réalisée le 30 novembre 2015 comme si elles avaient été acquises le 1er janvier 2015. Le PAO du secteur 'emballage' s'améliore de 11,1% avec des volumes en augmentation de 15,1% (soit 2,1% en valeur et 5,9% en volume par rapport au proforma 2015). Le PAO du secteur 'matériel' baisse de 3% malgré une belle reprise sur le 2ème semestre 2016, notamment à l'export.
Les prix des matières premières utilisées en 2016 par le groupe "restent très erratiques avec des orientations différentes par matériau et une tendance générale haussière depuis le 4ème trimestre 2016". Le résultat opérationnel s'élève à 74,3 ME, en progression de 29% par rapport à l'exercice 2015. Ce résultat reflète l'amélioration de la marge brute grâce notamment à l'augmentation des volumes vendus et à l'évolution du périmètre.
Le résultat net s'établit à 51,4 ME, en progression de 33% par rapport à 2015, conséquence directe de l'évolution du résultat opérationnel.
La dette financière nette se réduit de 45,7% pour s'établir à 32,3 ME. Le gearing continue de s'améliorer, passant de 0,23 en 2015 à 0,11 en 2016, avec des capitaux propres de 295,7 ME au 31 décembre 2016 en progression de 34,6 ME par rapport à 2015. Le versement d'un dividende de 0,65 euro par action sera proposé à l'assemblée générale.

titi du 93

azqsx

27 avril 2017 •22:10

résultat opérationnel legerement moins bon au S2 34. 8 contre 39.2 au S1

tebache

27 avril 2017 •23:01

En effet, le S2 est généralement meilleur que le S1.
Cependant, en 2014 aussi, le S1 a été meilleur que le S2.
Je suis agréablement impressionné par la qualité des chiffres mais aussi par leur régularité de métronome depuis 2012.

M7007654

28 avril 2017 •10:37

Il doit y avoir un controle de gestion "efficace"....

azqsx

28 avril 2017 •17:12

la reaction rien d'affolant
meme si ce nest pas une valeur speculative

M3659189

28 avril 2017 •18:51

Au cours actuel, on a les ratios suivants en anticipant 2017 sur les hypothèses suivantes : CA +4% et marge nette stable à 9%:

VE / CA = 1,1
VE / EBITDA = 8,8
PER = 12,1

prochain RDV fin octobre pour la publication des comptes semestriels 2017.

Croisons les doigts pour que l'activité se porte bien et que le management continue d’améliorer les marges.

Etant donné l'excellente structure financière (fin 2016 : 32,3M€ de dette nette pour un résultat opérationnel de 74,3M€), le groupe pourrait sereinement procéder à des acquisitions de cibles pour continuer à se diversifier géographiquement !

Mon objectif de cours fin d'année = 38€

M3659189

28 avril 2017 •18:54

Pardon :

VE / CA 2017 = x1,1
VE / résultat opérationnel 2017 = x8,4
PER 2017 = x12,1

hypothèses = CA +4% Marge opérationnelle stable à 13,5%, marge nette stable à 9%.

Au cours actuel, le titre ne me semble pas très cher.