FUGRO : BOSKALIS à 20,01% dans FUGRO

spericou

12 janvier 2015 •14:10

Merci Maya pour l'info.

Bon on revient à 0% de hausse avec une descente super maîtrisé. Parti comme BOSKALIS va pouvoir la faire à pas cher son OPA, vu l'ambiance, il doit être seul à faire mumuse.

Profil supprimé

13 janvier 2015 •10:40

bon je tente de poster l'avis de la KBC :

MORNING NOTE
12 January 2015
THIS DOCUMENT IS NOT PRODUCED BY KBC SECURITIES USA, INC.
5
FUGRO
Boskalis increases stake to 20.01%
OIL EQUIPMENT, SERVICES & DISTRIBUTION
CU
RRENT PRICE
€
15.80
HOLD
NETHERLANDS
TARGET PRICE
€
14.00
RATING UNCHANGED
Source: Thomson Reuters Datastream
On Friday 9 January 2014 after close, Royal Boskalis Westminster N.V.
(Boskalis) announced it has has increased its holding in Fugro N.V. to
20.01%. Boskalis (again) stresses that this is not a step towards making an
offer. In the announcement, Boskalis re
iterated it views Fugro as an
interesting company with strong market positions in its core activities.
Boskalis also stated again that its strategy is focused on offshore and
(maritime) infrastructure, making use of the combination of high end know
-
how and
maritime assets. This fits very well with the activities of Fugro,
according to Boskalis. The two companies have a lot in common in the area
of assets, knowledge, capital intensity, global coverage, client base and are
both global leaders in niche markets
, Boskalis stated. In a reaction, Fugro
stated the stake building by Boskalis is unsolicited and unexpected. Fugro
reiterated it highly values its position as the world leading independent
geotechnical and survey services and data provider, which is core t
o Fugro's
strategy.
No bid allowed until 7 May 2015
According to AFM rules, if a potential offeror states that it will not announce a
public take
-
over bid, it will not be able to announce a new takeover bid for the
same target company for six months. T
he offeror may not assume a position
of decisive control in the target company during six months. We believe this
implies Boskalis is not allowed to launch a bid on Fugro until 7 May 2015,
which is six months after their initial announcement.
Challenging
oil services market
The fact that Boskalis has increased its stake in Fugro shows, in our view,
that the company remains committed and continued to buy, also at higher
level than the company initiated its stake, which we estimate was at €
13
-
14
share pri
ce level. We think the eagerness of Boskalis is impressive given
where the oil services market is heading to in 2015 and most likely also in
2016. Recent surveys show 2015 budgets for E&P spending face double digit
declines and we believe the recent declin
e in the oil price has increased
uncertainty on spending budgets even further. Although certain segments in
the oil services industry are knowledge driven, a significant part of the
industry earnings momentum is also driven supply
-
demand. With spending
by
oil majors facing significant pressure in 2015 vs 2014 we would not rule
out the possibility of further margin pressure in certain segments due to
pricing pressure and utilization issues, which will likely also affect earnings
momentum at Fugro.
Conclu
sion:
We reiterate with our HOLD rating and €
14.0 price target at
which Fugro trades at 2015
-
2016E P/E multiples of 13.5 and 8.5x,
respectively. We expect the share price of Fugro to experience volatile
trading where take
-
over speculation may fuel the sha
re price while negative
news flow on sector earnings momentum could impact the share price
negatively. For the longer term and in the absence of dilutive funding
requirements we see a potential DCF value for Fugro of €
26.5 per share
(WACC of 9.2%, perpetu
al growth of 3% and l
-
t EBIT margin of 12.0%

Profil supprimé

13 janvier 2015 •11:23

Que peut-on espérer à CT ? merci

tim48

20 janvier 2015 •13:30

Salut maya Merci pour l'1fo. Depuis l'apparition de la news peu de changement sur les cours.
On peut estimer que BOKA a soutenu les cour et empêché de refermer le gap des 14,5. Je m'attends à ce que BOKA monte à 30-35% mais pas plus.
De leur côté dire que ils ne souhaitent pas de prise de contrôle c'est le discours d'aujourd'hui, mais peut-être pas celui de demain… Moi j'ai repris une petite ligne, même si les résultats de FUR ne seront pas bons (ce que j'attends), mon entrée s’est basée sur le cours calculé fondamentalement et non sur l’AT qui selon moi est neutre/négative : Latéralisation se prolongera... Je pense que BOKA va attendre les résultats avant de passer à la phase suivante. Leur objectif n'est surement pas de vendre les titres acquis, mais de prendre une participation croissante notamment dans le « Vorstand » de la Sté, qui sera une étape clef pour la suite de prise de participation. FUR va obligatoirement perdre en indépendance.

Ce qui m'énerve un peu: Je ne veux pas me donner raison mais c'est énervant de voir les messages disparaitre au profit de ... personne...
J'avais posté des objectifs ré-HA basé sur la "book value" intégrant risques vers 16,4Eur fin décembre lors de l'annonce de ma sortie du Trade. Et là on y est exactement à 2-3% près les cours s'y stabilisent.

J'avais fait une analyse OPAbilité TEC/CGG vs BOKA/FUR... pareille... le post a sauté. Même si mon résultat était que synergies TEC/CGG > BOKA/FUR... c'est dommage que personne ne puisse relancer le débat.

Pour moi y’aura pas OPA, mais le débat sera relancé pour 2016. Oubien si les cours du pétrole se maintiennent < 60€ pour le 18 prochains mois, les papapêtes seront en réelles difficultés sur leur résultats : y’aura peu de programmes de recherche et de nouveaux forages, vu le portefeuille de découvertes important sur les réserves de pétrole couteux . Au-delà de 70 (avant 2016) cela devrait se stabiliser et on pourra anticiper une reprise d’activité. À voir jusque ou l’OPEP contrera l’exploitation des nouvelles réserves. Mais cela tout le monde le sait non… ?

Profil supprimé

26 janvier 2015 •08:38

AMSTERDAM (Reuters) - Boskalis est dans une position idéale pour acquérir chercheur du sol Fugro pas cher. ING analystes ont noté lundi dans un rapport dans lequel ils tiennent les conseils pour augmenter la part du service maritime à acheter.

Le prix indicatif est ainsi passé de € 44 à € 49. Dans un rapport distinct, ING a abaissé le prix cible pour Fugro de € 27,50 à € 18. Le hold-conseils arrêté.

Selon ING Fugro est situé au milieu d'une tempête parfaite. Par exemple, le prix du pétrole a chuté dur et les marges sont sous pression. ,, Dans un marché difficile effectuer coûts Fugro et d'améliorer les flux de trésorerie afin d'éviter la rupture des covenants bancaires, '' observées comme des études de marché. ,, Comme les choses deviennent souvent pire avant de se améliorer, ce est une occasion parfaite pour Boskalis d'acquérir pas cher Fugro ", at-elle ajouté.

Augmentation des intérêts

Boskalis réalisée au début Janvier sa participation dans Fugro à un peu plus de 20 pour cent. Le groupe a ensuite souligné à nouveau que l'expansion de l'intérêt ne est pas le prélude à une offre par Fugro. Fugro selon la compagnie ou une société intéressante avec une position forte sur ses principaux marchés. ,, Cependant, une offre ne peut pas être complètement écartée, '' dit ING.

La banque pense que lorsque Fugro est acquis, Boskalis en 2016 un résultat d'exploitation (EBITDA) peut atteindre 1,05 milliards de la dette nette de 2,16 milliards d'euros.

Boskalis part clôturé vendredi à € 42,48. Fugro a terminé à € 17,02.

tim48

26 janvier 2015 •09:37

Moi ca me va, je pense que FUR est l'opportunitzé pour 2016 et que c'est maintenant qu'il faut accumuler intelligeamment... De plus thanks to "BOKA effect", je trouve que FUR suit des supports techniques assez logiques.

De plus ce qui me rassure est que les actionnaires de BOKA ne semblent soutenir la stratégie de prise de participation. Les cours de BOKA n'ont pas réagi négativement lors des annonces de prises de participation...

spericou

26 janvier 2015 •12:29

En tt cas en id, elle est super bien maîtrisée. On se cale dans des trading range microscopique et on en sort très peu.
Je ne sais pas si c'est une prise de position MT mais si on voulait le faire ça serait idéal.

tim48

16 mars 2015 •10:22

Je pense qu'il y a un opportunité à jouer pour l'AG.
Le gros risque est que le prix du pétrole veint de tomber (impact sur l'activité) + le fait que le marché price bein le prix d'une OPA ce qui fait que le prix de l'action sera bein supérieurs aux fondamentaux réels liés à l'activité et résultats du moment...

tim48

16 mars 2015 •17:29

Y'avait il une réponse de maya ? en tt cas elle a sautée...

...Et FUR même pô une ch'tite baisse rien... elle est ultra soutenue.

tim48

16 mars 2015 •17:33

Quelle ténacité... quel soutien (pendant que le secteur fait entre -3 et -6%, c'est la seule qui tienne le coup.
Même pas une cht'ite conso au RV pour en reprendre... lol