Boursorama le 30/08/2007 17h40
FONCIERE INEA : Résultat net x4 par rapport à 2006
Communiqué
1er semestre 2007 : Dynamique de rentabilité et de rendement
Résultat net : 2,1 M, X 4 par rapport à 2006
ANR par action : +13% à 44,79
Paris, le 30 août 2007
Foncière INEA (ISIN : FR0010341032), foncière entrepreneuriale, annonce aujourdhui ses résultats pour le 1er semestre clos au 30 juin 2007.
Résultats du 1er semestre 2007 : forte progression de lensemble des indicateurs
IFRS en K
2006
12 mois
S1 2007
6 mois
∆
Loyers nets
1 240
2 352
+ 90%
Plus value de cession
0
1 585
-
Total produits des activités courantes
1 240
3 937
+217%
Frais de fonctionnement
- 764
- 662
-
Résultat opérationnel
- 40
2 259
-
Résultat avant impôt
530
3 112
+ 487%
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence
-461
-10
Impôt / Exit Tax
405
- 1 033
-
Résultat net part du groupe
473
2 068
+ 337%
Par action (en )
2006
S1 2007
∆
Résultat net
sur la base non diluée
0,17
0,75
+ 341%
sur une base diluée2,
0,14
0,66
+371%
Cash flow1
sur la base non diluée
0,38
0,92
+142%
sur une base diluée2
0,32
0,82
+156%
Actif net réévalué de liquidation
sur la base non diluée
39,63
44,79
+ 13%
sur une base diluée2
36,99
41,70
+13%
1 Cash flow = Loyers net frais de fonctionnement + résultat financier
2 Le nombre dactions dilué est égal au nombre dactions composant le capital social soit 2.765.702 majoré
des actions « dilutives » (343.104) au sens des normes IFRS résultant de lexercice des BSPCE, à ce jour non exercés
Les résultats du 1er semestre 2007 traduisent la montée en puissance du patrimoine de Foncière INEA. Les loyers nets enregistrent un quasi doublement en seulement 6 mois par rapport à lensemble de lexercice 2006. Dautre part, Foncière INEA a réalisé une plus value de 1,58 M sur la cession de sa part dans la SCI P01, matérialisant ainsi son premier arbitrage dans le cadre de son statut SIIC.
Malgré une très forte progression du patrimoine mis en service, les frais de fonctionnement restent maîtrisés. En effet, la hausse de ces frais sexplique surtout par les charges induites par la cotation (communication, juridique, expertise comptable, commissaires aux comptes,
) qui représentent plus de la moitié du total des frais de fonctionnement. Le restant correspond à la rémunération de GEST (société en charge de la gestion administrative et de lasset management), Dans les semestres à venir, les frais de fonctionnement comprendront donc une partie fixe (charges liées à la cotation) et une partie variable (rémunération de GEST) qui évoluera, pour partie, en fonction des performances financières de la société.
Le résultat opérationnel sétablit à 2,3 M et le résultat avant impôt ressort à 3,1 M grâce aux produits financiers liés au placement temporaire de la trésorerie, issue de laugmentation de capital. Après prise en compte de limpôt dû (exit tax dun montant de 1,0 M), le résultat net part du groupe sétablit à 2,1 M.
LANR progresse de 13% sur les 6 derniers mois, alors que la Société avait anticipé une hausse de 15% sur 1 an. LANR ressort donc à 44,79 par action (base non diluée) sur la base des expertises réalisées par Atis Real sur le patrimoine livré et en service au 30 juin 2007. Cette revalorisation de lANR démontre la qualité du patrimoine de Foncière INEA et fait ressortir une décote de 22% par rapport au cours du 29 juin 2007 de Foncière INEA.
Ces résultats confirment la solidité du modèle économique développé par Foncière INEA qui est fortement créateur de valeur et doit permettre datteindre des niveaux de rentabilité attractifs.
Structure financière solide et gestion prudente de lendettement
La structure financière demeure solide malgré le rythme soutenu des investissements réalisés au 1er semestre 2007 :
IFRS en M
31/12/2006
30/06/2007
Actifs non courants
58,1
107,4
dont Investissements
57,4
106,9
Actifs courants
61,4
59,3
dont Trésorerie et Disponibilités
57,7
51,7
Total Actifs
119,5
166,7
Fonds propres
96,9
100,3
Passifs non courants
10,8
38,0
dont Dettes financières
10,8
38,0
Passifs courants
11,8
28,4
Total Passif
119,5
166,7
Les fonds propres sélèvent à 100 M, contre 97 M au 31 décembre 2006.
La Société dispose en outre de lignes de crédit autorisées et non tirées au 30 juin 2007, de 20 M. Elles seront mobilisées progressivement, au cours du deuxième semestre 2007 pour leur totalité.
Dans ces conditions, au regard de ses investissements futurs, la trésorerie disponible actuelle de 51 M, augmentée des lignes de crédit autorisées et non tirées, ressort aux environs de 70 M.
Le recours à lendettement reste donc maîtrisé. Lendettement financier net est négatif de 13,7 M. La politique de gestion des taux dintérêt demeure également prudente. Lensemble de la dette de Foncière INEA est soit à taux fixe soit à taux variable swappé, et le taux dintérêt moyen de lensemble de la dette, dune durée comprise entre 10 et 15 ans, est de 5,05%.
Un patrimoine de 250 M à fin juin 2007
Au 30 juin 2007, le patrimoine de Foncière INEA est composé de 81 actifs, représentant une surface de 189.318 m2 et une valeur dacquisition de 250 M, contre 183 M à fin 2006. Foncière INEA a donc maintenu un rythme soutenu dinvestissement au 1er semestre 2007, en ciblant toujours des actifs dans limmobilier tertiaire offrant un rendement locatif élevé. Le rendement ressort à 8,15% au 30 juin.
Les livraisons se sont déroulées conformément aux objectifs de la société : 40% du patrimoine était en service à la fin du 1er semestre. Par conséquent, la majeure partie des actifs est encore en cours de livraison et constitue un réservoir de croissance et de profitabilité important pour Foncière INEA. Pour les immeubles livrés de puis plus de 3 mois,, le taux doccupation ressort à 90% (100% en tenant compte des garanties locatives).
Perspectives et objectif 2007
Les revenus locatifs devraient connaître une nouvelle augmentation significative au 2e semestre grâce, essentiellement, au plein effet des immeubles livrés au cours du 1er semestre, tels que Bordeaux Mérignac, Nantes, Rennes, Strasbourg, Nancy, Toulouse et Marseille.
Lobjectif dun patrimoine de 300 M à fin 2007 devrait être aisément atteint grâce à de nouvelles acquisitions, répondant toujours aux critères de liquidité et de rendement de Foncière INEA.
Philippe Rosio, Président du Directoire de Foncière INEA conclut : « Le 1er semestre 2007 concrétise lefficacité de notre stratégie dinvestissement avec un résultat net de 2 M, multiplié par plus de 4 par rapport à lensemble de lannée 2006 et une progression de 142% de notre cash flow par action. Dès sa création, Foncière INEA sest fixé des objectifs chiffrés précis, réitérés lors de son introduction en bourse en décembre dernier et un plan à moyen terme ambitieux mais réaliste, qui constitue sa feuille de route, tout en prenant en compte un environnement qui ne sera pas nécessairement toujours aussi favorable que dans la période précédente. Foncière INEA entend poursuivre sa stratégie en privilégiant la performance à la taille, tout en respectant sa philosophie dinvestissement. En effet, Foncière INEA a pour vocation dinvestir en fonction des cycles des produits immobiliers, dans les différents segments de limmobilier tertiaire (bureaux, activité, logistique, messagerie,
) en sélectionnant des produits de rendement. »
Prochain communiqué :
Chiffre daffaires 3e trimestre 2007 : 25 octobre 2007 après la clôture des marchés
A propos de Foncière INEA (www.inea-sa.eu)
Foncière INEA est une foncière entrepreneuriale créée par ses 3 dirigeants actuels, qui a vocation à investir en fonction des cycles immobiliers des produits dans limmobilier tertiaire (bureaux, activité, logistique, messagerie
) en sélectionnant des produits répondant aux besoins des utilisateurs.
A fin juin 2007, le patrimoine est constitué de 81 immeubles neufs, principalement à usage de bureaux et plateformes de messagerie, localisés en Régions, dune surface utile totale de plus de 189.318 m2 et dune valeur dacquisition de 250 M.
Foncière INEA a défini une stratégie dinvestissement dynamique en ciblant les actifs offrant le meilleur rapport rendement / liquidité.
