EXEL INDUSTRIES A : Aurel obj. cours passe a €43

Alphacut

16 déc. 2010 •13:27

(CercleFinance.com) - Aurel BGC affiche sa confiance dans les perspectives du spécialiste des pulvérisateurs, Exel Industries. Toujours à l'achat sur la valeur, le bureau d'études relève son objectif de cours de 35 à 43 euros. En baisse de l'ordre de 1% en Bourse de Paris à 37 euros ce matin, le titre n'en a pas moins gagné 48% depuis le début de l'année.

Selon les analystes, la hausse des prix des matières premières devrait soutenir la demande des exploitants agricoles, 'après deux années de sous-investissement'. Aurel BGC souligne d'ailleurs la hausse proche de 30% des entrées de commandes au 1er trimestre clos le 30 novembre. Une hausse de 7% de cette activité est anticipée sur l'exercice, la baisse de 15% du 1er trimestre 2010/2011 étant considérée comme non significative. 'L'effet de base favorable (-22% du CA l'an dernier) et la bonne tenue du prix des matières premières devraient soutenir l'activité l'an prochain', indique la note de recherche.

Du côté de la branche Matériaux, le rebond des ventes (+ 50%) enregistré au 2ème semestre 2009/2010 devrait se poursuivre sur l'exercice, quoi qu'à un rythme moins élevé (10%).

Au final, les ventes de l'exercice en cours d'Exel Industries devraient croître de 8%, et la marge opérationnelle devrait passer de 5,7% à 7,7%. “Malgré une hausse de près de 50% depuis le début de l'année, les niveaux de valorisation nous paraissent toujours attractifs”, concluent les analystes qui tablent sur un bénéfice par action de 3,07 euros (+19%).