EO2 : Quelles perspectives pour E02 ?

spit81

04 décembre 2014 •15:53

Mon avis pcur (ce n'est que mon avis je n'ai pas d'autres informations que celles officielles) :
La ressource en bois se trouve plus dur à trouver et à sécuriser qu'estimé il y a 3 ou 4 lorsque EO2 parlait de construire 1 usine par an.
En plus il y a une concurrence d'acteurs étrangés (notamment Canadien) et d'autres acteurs français (notamment des scieurs) qui n'étaient peut-être pas anticipé il y a 3 ans.
A cela s'ajoute la déconvenu de l'usine des landes.

Bref, tout ça pour dire que je pense qu'ils préfèrent à l'heure actuelle péréniser et améliorer l'usine en auvergne que de construire une usine ailleurs.

En novembre 2013 G. Poizat disait pourtant dans les echos qu'il y avait 3 projets de nouvelles usines dans les cartons dont une qui devait se construire en 2014 ==> loupé et aucune nouvelle depuis.

A la place est apparue cette idée de sous traitance en espagne qui est plus sécurisante pour E02 je pense même si ça apporte moins de valeur.

Pour ma part j'ai perdu un peu l'espoir sur l'annonce d'une nouvelle usine même si ça arrivera un jour ou l'autre j'imagine.

Par contre on ne parle jamais de WEYA et elle n'est jamais valorisée (ni ici ni dans la com officielle) alors que c'est à mon avis un potentiel de croissance très important pour EO2.

Pour finir, je pense qu'il pourrait y avoir une concentration dans le secteur (moulinvest, COGRA, Archimbaud peut-être) ou un achat par une grosse boite qui pourra apporter de la plus value à l'actionnaire mais c'est pas ce que je souhaiterais personnellement.

A mon avis le produit est bon, le management est bon mais la stratégie n'est pas très claire et surtout très changeante d'une année à l'autre.
Cogénération ==> abandonné sans en dire un mot
Nouvelle usine==> pas de nouvelle
Panneau solaire==>aucune nouvelle
etc...

Mystocks

05 décembre 2014 •10:39

Oui c'est pour y voir un peu plus claire dans cette stratégie que j'ai lancé cette file. De nombreux projets lancés au cours des années passées ont été effectivement suspendus et la situation actuelle autour du marché du pétrole peut amener à suspendre certains projets d'équipement en chaudière à pellet chez le particulier. Toutefois dans une optique long terme ce produit comme tu le dis me paraît bon et surtout il associe écologie et économie (ce qui est malheureusement loin d'être souvent le cas). Donc en attendant mieux, une optimisation de la rentabilité de l'usine actuelle est une bonne chose.

n.legaud

05 décembre 2014 •22:46

Bonsoir,

je suis d'accord avec vous.
J'aimerai bien avoir une synthèse claire des zctifs d'EO2 (sites, sous-traitants quel volume?, cogénération qui pour moi est effective à l'usine, pourquoi le proet de bresnil ... a été vendu, etc...., une synthèse quoi , pour connaitre l'actif. En effet, je pense que Weya peut aussi apporter sa pierre à l'edifice.

AMF ctionnaire depuis le début.

spit81

07 décembre 2014 •09:19

Bonjour,

Pour la cogénération je ne pense pas qu'elle soit en place, on l'aurait "vu" dans les comptes aussi bien en terme d'immobilisation qu'en terme de chiffre d'affaire. Et j'ose imaginer qu'il l'aurait quand même annoncé...

En terme d'actif, pour moi :

*L'usine de base construite en 2009
*Les améliorations (moteurs des presses, stockages (peut-être avec des panneaux), broyeur, nouvelle ligne de trituration, nouvelle chaudière biomasse?)
*les actifs partagés avec WEYA (ADAC, box?...)
*Les actifs partagés avec transloc(camions...)

odyssee4

07 décembre 2014 •12:09

En actif, il y a aussi le bâtiment de stockage de la matière première (construction il y a 2 ans de mémoire) qui permet de baisser le taux d'humidité avant traitement.

Mon sentiment est qu'il n'y a plus de réelle opportunité pour la construction d'une nouvelle usine en France et ça vaut pour tous les acteurs....je penche plus pour de la croissance externe...acquisition d'une usine à pellet dans le Nord de l'Italie ou en Espagne par exemple ? moins probable, un développement dans les pays de l'Est ou pays Baltes (Lettonie/Estonie)

eric2108

16 décembre 2014 •00:20

Salut à tous,

Je suis content de voir que le forum se rallie à mon point de vue d'il y a maintenant quelques années! Patience, sur EO2, c'est du très très long terme....

spit81

16 décembre 2014 •09:06

Bonjour Eric,

Oui effectivement t'es trop fort, tu avais tout prévu, stagnation du CA, gruge sur le rentabilité, arnaque sur le proformat... Et tu avais bien fait de préférer COGRA.
Bon c'est ironique bien sur, je ne vois pas du tout en quoi on se rallie à ton point de vue. Le CA explose, la boite gagne 1287000 euros malgrè une température ultra douce (tu l'avais peut-être prévu aussi remarque), les investissements même s'il ne s'agit pas de nouvelle usine offrent de belles perspectives sans diluer l'actionnaire (au contraire même avec le rachat d'action).
C'est quoi ton propos? C'est de dire que la vie d'une PME en constitution n'est pas un long fleuve tranquille, tu vas avoir pas mal de messages à poster sur les forums des boites du marche libre et d'alternext.
PS : remarque que je ne remet pas en cause l'intérêt de tes messages (même si je les trouve systématiquement à charge) sont développés et argumentés

odyssee4

19 décembre 2014 •16:14

Eric2108 nous prédisait l'apocalypse comptable et des résultats trompeurs....le petit procureur en puissance m'a bien fait rire...

--> pas de bol pour vous, vos anticipations sont mises à mal avec les derniers résultats publiés qui sont en nette progression et ce sur un exercice en année pleine...sans effet de saisonnalité donc...

Retournez donc sur Cogra, ici vous avez perdu tout crédit.

spit81

16 janvier 2015 •14:00

Hello Eric,

Tu confonds CA et produit d'exploitation, franchement ça craint comme erreur si tu veux te faire une idée sur ce genre de boite...

spit81

16 janvier 2015 •14:07

J'ajouterais qu'avant d'accuser une boite sur un forum publique de falsifier son bilan certifier par un CAC on vérifie l'intituler de la ligne, c'est quand même une boite cotée sur un marché réglementé, c'est bien la peine après de mettre des PS à l'AMF pour dire que tes pas actionnaire...

spit81

16 janvier 2015 •15:56

Et t'oublieras pas comme promis de reconnaitre ton erreur STP,

Merci,

eric2108

16 janvier 2015 •18:22

Mon post a disparu, mais je reconnais que je me suis trompé, c'est pas comme si EO2 publiait des chiffres clairs. Je réitère tout le reste mais j'ai la flemme de tout réécrire. En bref:

1) marché en croissance en volume, mais produit indifférencié donc assez "commodity" dont le prix est fonction de l'offre et de la demande (même sans l'impact des imports de produits à prix faible de gros pays producteurs)
2) EO2 n'a pas contrairement à la plupart de ses concurrents à la matière première, ce qui contraint son développement sur son site existant. Sachant que les économies d'echelle dans ce metier sont significatives, ce n'est pas top pour l'avenir.
3) les projets de nouveaux sites sont toujours annoncés, parfois discutés (Landes) mais jamais réalisés
4) La communication financière est inexistante: pas de réunion d'analystes, rapport annuel brouillon, aucun interet pour les PP
5) introduit en bourse à €12 (!) le cours stagne entre €4 et €5 depuis des années, sans dividendes
6) Bon, il y a Weya comme upside, a voir. Si on est super optimiste, on peut attendre des D&I du procès des Landes...
Donc marché correct, mais EO2 n'est pas à mon avis le bon cheval. Le seul élément qui pourrait à ce stade me faire changer d'avis, c''est une consolidation du secteur. Mais pas sur que le management est envie de se vendre.

Pour info, pas de stock EO2, plus de stock Cogra (PV, merci) et aucune intention d'en acheter à CT.

fesneau1

17 janvier 2015 •09:31

Bonjour spit81
Tu fais référence dans tes derniers posts au RN 2013 de 1.19ME. Tu oublies juste de rappeler la reprise exceptionnelle de provision de 0.92ME. Hors cette reprise le ROC s'établit à 0.46ME, résultat que l'on retrouvera pour l'exercice en cours, soit un RN attendu de 0.25ME (avec un IS nul). On sera donc très loin des 1.19 de cette année. Quant aux perspectives, on ne peut que constater que le CA stagne. Perso je m’intéresserai à EO2 quand le cours sera à moins de 1 euro.

spit81

17 janvier 2015 •13:59

SI la capitalisation descend à 15% de l'actif net, je te conseil vivement de t'y désintéresser au contraire, c'est que mon avis. J'imagine que c'est ironique cependant. Concernant le RN pour cette année on verra bien, si il est positif comme tu le suggère même faible, c'est complètement incohérent avec le fait de l'attendre à moins de 1 euro.

Pour aller dans votre sens le fait d'avoir basculer la communication financière en parlant aujourd'hui de produit d'exploitation net de reprise alors qu'il mettait en avant le CA les années précédentes est un peu limite et peu apparemment perturber certains esprits.

fsauvegr

27 janvier 2015 •17:04

OK avec spit, sachant que dans l'AN de la boîte, il y a quand même 8,4 ME de tréso (je parle bien de TRESO...!), la dette de la boîte est epsilonesque (0,4 ME), on est à 4,5X l'ebitda de n-1, un potentiel de croissance organique minimum de +20%/an (confirmé par le mgmt à la dernière AG)....il y a là un cas d'école de sous valorisation qui confine au grotesque àmha.

odyssee4

01 février 2015 •14:11

" La dette de la boîte est epsilonesque (0,4 ME) "

-> d'ou sort ce chiffre ? le montant de la dette financière est de 8.1 millions d'euro....un niveau par ailleurs tout à fait dans la normalité vu la contrepartie en Trésorerie...

fsauvegr

02 février 2015 •10:15

odyssee, il faut aller aux AG,
lors de l'AG du 11/07/14, il a été précisé: tréso 8,4 ME, dette nette 0,4 ME CA 2013 20 ME, EBITDA 2 ME, REX 1,3 ME, RN 1,2 ME

PDENOUV

02 février 2015 •20:16

Resultat Semestriel au 31/08/14 : Treso = 6,7 M€, Dettes financieres = 8,1ME, Ebitda = +5% par rapport à 1S2013, Produits exploitation (avec variation stock) = +10%
Ca reste de bons resultats!

SIXRIUS

10 mai 2015 •13:25

puisque le principal soucis est l'accès aux ressources
le concours lépine peut être une solution
!
http://www.lemonde.fr/planete/article/2015/05/10/concours-lepine-energies-alt ernatives-et-recyclage-a-l-honneur_4630685_3244.html
le sujet avait déjà été évoquè il y a plusieurs mois sur ce forum

eurovert

11 mai 2015 •11:37

En effet! La grosse déception pour moi, dans la filière des granulés, est qu'il n'y a aucun progrès ces dernières années sur la collecte des déchets de bois (notamment d'élagage en sylviculture) pour la production. Au contraire, les usines achètent des grumes, se mettant en concurrence avec les utilisations "nobles" du bois.

Le coût de collecte et de transport est évidemment en cause. Si cet engin permet de les valoriser sur place, à un prix compétitif, alors c'est révolutionnaire. A suivre donc...

eurovert

11 mai 2015 •11:52

(page)

eric2108

09 juin 2015 •16:23

Eurovert, le problème est en fait assez simple: pour faire du granulé consommateur, il faut être certifié DIN+ (sinon la garantie de la chaudière / poêle saute). Pour être DIN+, il faut utiliser du bois d'une certaine qualité, et par exemple on ne peut pas utiliser les branches car c'est galère à écorcer (et l'ecorce augmente le taux de cendre, donc on perd le DIN+). Impossible aussi d'utiliser les déchets de démolition, en clair il faut du résineux écorcé en majorité. D'où l'importance d'être situé dans un massif de résineux, et d'être intégré à un scieur qui utilise du bois déjà écorcé, ou alors de prendre des billots de 2m et de les écorcer soit même, ce que fait Biosyl par exemple.

Au fait, toujours pas de nouvelles du second site?

SIXRIUS

05 juillet 2015 •08:22

ce que disait ARKEON en juillet 2014 :

http://www.arkeonfinance.fr/images/stories/societes/pdfs/EO2/201407-EO2-Fiche- de-presentation.pdf

Présentation
EO2 est présent sur toute la filière du granulé bois :
approvisionnement, transformation, distribution, utilisation. La société dispose en Auvergne, depuis fin
2008, de la plus grosse unité de production existant en France, avec une capacité de 100 000 tonnes de
granulés par an. La société s'appuie sur un réseau de plus de 350 distributeurs (chauffagiste, vendeurs de poêles...). Le chiffre d'affaires est constitué à 90% par la vente de granulé bois, le reliquat étant lié aux
activités d'installation de chaudières. La société a annoncé son premier exercice bénéficiaire au titre de la clôture au 28 février 2013. Le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 14.6 millions sur 8 mois ce qui correspond à un chiffre d'affaires pro-forma (12 mois) de 21.9 M€ soit une progression de 26.5% de l'activité.
La société a confirmé sa rentabilité sur l'exercice clos au 28 février 2014 avec une croissance de l'ordre de
20%.
La société a renforcé son actif industriel et assurer son potentiel de développement par :
1.L'augmentation des capacités de production de 20% et de stockage
2.L'investissement dans un parc à bois pour limiter la dépendance vis-à-vis des fournisseurs
3.Le développement de la sous-traitance pour achat de marchandises auprès de fournisseurs européens
(avec des contrats LT de 7 ans) permettant un meilleur maillage géographique mais nécessitant une
validation qualité par la société EO2
4.La création du premier réseau de chaleur du groupe
Perspectives :
1.Accompagner la croissance du granulé bois en préservant la rentabilité en augmentant la production propre (croissance organique ou externe) et en passant la sous-traitance de 7% à 30%
2.Compléter la gamme bois énergie et développement de sous-produits de la forêt (écorce d'ornement, terreau, litière végétale...)
3.Développer les réseaux de chaleur pour des villes > à 20.000 habitants, générant des revenus récurrents avec des contrats de 20 à 25 ans.

Franckee

01 février 2017 •17:57

C'est quand la prochaine publication ?