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ENGIE : Evolution du cours comparée au coupon

08 oct. 2016 09:49

Dans une galaxie lointaine.... ENGIE alors GDF SUEZ était rangée dans les valeurs dites défensives. Peu de croissance sur un marché mature mais des résultats plus ou moins constants et versement d'un gros coupon qui amortissait les baisses du marché. Elle était en bonne place dans les fond de rendement (tricolore, etc...)
Une galaxie lointaine donc....
Si tous ces intervenants de gestion patrimoniale (et pp) attendent du titre un rendement autour de 7% voilà le topo :
Engie à 20, coupon à 1.5 (comme avant) : rendement 7.5%
Engie à 15, coupon à 1 (comme maintenant, enfin pas longtemps) : 6.5%
Engie à 10 , coupon à 0.7 (comme demain ?) : 7%
N' allons pas plus loin, ENGIE n' ira pas à zéro non plus. Simplement, pour un risque donné à se placer sur ENGIE et obtenir un dividende espéré de 6/7%, le marché n'est pas prêt à payer 14 euros pour 0.7 de coupon.
Le titre suit ce que la boite veut bien offrir comme coupon. Il ne reste que cela comme variable d' ajustement., d' où la réaction de la direction et le plan de diversification. Si cela fonctionne, et seulement si, le marché considérera ENGIE sous un autre angle. Pas pour demain donc, et ce ne sont pas les contrats annoncés au fil de l' eau qui font bouger le mastodonte de manière significative.
On constate aisément qu' elle ne rebondit même plus avec le CAC ou le pétrole.
Du CT, que du CT, petits allers retours, ou beaucoup de patience et attendre plus bas pour avoir 7% de coupon.... comme toujours !

11 réponses

  • 08 octobre 2016 10:01

    Engie bien supérieur à ORA
    Engie CA 66mds€ ebit 6,5mds div 1€ cours 13€
    Ora Ca 55 mds ebit 5,5mds div 60ct cours 13,6€

  • 08 octobre 2016 10:36

    J'aime bien cette approche du coupon car pour moi c'est le seul et l'unique déterminant qui fixe la valeur d'une action : tous les autres critères sont secondaires.

    Par exemple le potentiel de croissance du marché, facteur important s'il en est ne fait ne doit être pris en compte que pour son impact LT sur le dividende.
    La politique R&D et le potentiel d'innovation aussi...bref tout ce qui concourt à augmenter le potentiel de croissance du dividende ou des investissements (cas de la grande distribution qui substitue en grande partie les investissements en nouveaux actifs à la place du dividende) doit en théorie impacter positivement le cours de l'action.

    Pour Engie, cela fait des années que son marché plus que mâture pâtit d'une baisse des prix et que la société en soufre et que le marché pas dupe sanctionne à raison cet état de fait.
    Il est d'ailleurs plus que probable que le secteur pétrolier vient de rentrer à son tour dans ce long cycle baissier.

    Et pour en revenir à Engie, il est aussi très probable que l'on arrive à la fin de son cycle baissier: Engie a pris conscience depuis plusieurs années déjà de la nécessité de changer de business model et elle a démarré son plan de "renouveau" avec de nouveaux dirigeants talentueux: il n'y a plus qu'a attendre : cela va certainement encore secouer très fort à chaque publication de résultats trimestriels mais une fois le CA et l'EBITDA stabilisé sur trois T, ce sera la grande la longue et durable remontée du cours.

  • 08 octobre 2016 13:58

    Suis rentré à PRU 13,370, pensant qu'on était déjà trés bas... ça ne cesse de baisser depuis. Aprés détachement du coupon, on sera à moins de 13 ? ça fait tout de même un peu braderie tout ça...

  • 08 octobre 2016 14:52

    Bonjour,
    On sera effectivement sous les 13 après détachement du coupon.
    Il faut laisser quelques semaine/mois au marché pour revenir à son cours d'avant détachement.
    Nous devrions voir les 14,50 15,00 d'ici fin/début 2017
    N.

  • 08 octobre 2016 18:33

    J'ai mis une épuisette à 12,80 il y a 2 jours...on atteindra ce cours la semaine prochaine

  • 11 octobre 2016 14:33

    encore qque jours pour acheter le temps du paiment le 17.10 je pense sur bourso

  • 11 octobre 2016 17:32

    non ! c'était aujourd'hui dernier jour pour toucher le div !

  • 10 novembre 2016 10:32

    Engie à 12.... rendement à 5.8% on y arrive...

  • 11 janvier 2017 15:49

    11.5 donc rendement à 6.08%....

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